神達(3706)受惠於AI伺服器業務需求強勁，今日公布2025年財報繳出亮眼成績單。全年稅後純益達68.38億元，年增率高達72.6%，創下歷史第三高紀錄，每股純益(EPS)來到5.15元。公司董事會同時決議配發現金股利3元，以昨(4)日收盤價78.1元計算，現金殖利率約為3.84%。此外，神達今年1月營收達102.67億元，年增34.35%，創下歷年同期新高，顯示成長動能延續至今年第一季。

AI伺服器驅動營運高成長

神達在雲端資料中心及伺服器業務上表現優異，主要受惠於超大規模雲端服務供應商(CSP)客戶持續擴增資本支出，帶動AI伺服器及通用伺服器出貨暢旺。根據最新數據，神達不僅去年獲利大增，今年開局表現同樣強勢，1月營收雖受季節性因素影響月減2.71%，但年增幅度逾三成，顯示核心業務需求並未降溫。法人預期，隨著客戶AI需求翻倍，相關ODM業務將成為神達今年營運的主要推手。

股價量增價揚與市場觀點

受到財報利多與配息消息激勵，神達股價表現相對強勢，昨日逆勢上漲2.36%，收在78.1元，單日成交量放大至30,827張，為今年以來第四大量，顯示市場資金對其基本面給予正面回應。法人指出，神達作為伺服器供應鏈重要一環，在CSP大廠持續投入AI基礎建設下，訂單能見度高，營運展望具備支撐。

後續觀察指標與潛在風險

投資人後續應持續關注CSP客戶的資本支出進度以及伺服器新平台的轉換效率，這將直接影響神達的毛利率表現。此外，雖然殖利率具備一定吸引力，但仍需留意整體科技股的評價修正風險。權證市場方面，部分發行商建議看好後市的投資人可留意長天期價內外權證，利用槓桿參與行情，但也需注意時間價值流失的風險。

神達(3706)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

神達(3706)隸屬於聯華神通集團，核心業務涵蓋伺服器、儲存設備及車用電子。最新數據顯示，2026年1月營收達102.66億元，年增34.35%，延續了去年下半年以來的強勁成長態勢。回顧2025年第四季，10月與12月營收年增率分別達69.99%與25.5%，顯示超大規模雲端資料中心需求維持高檔。目前本益比約10.2倍，具備基本面支撐。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，法人態度呈現土洋對作。外資近期站在賣方，統計至2026年3月4日，外資單日賣超4,509張，且連續多日調節，近20日主力買賣超呈現負值(-8.1%)，顯示短線上有特定賣壓調節。相對地，投信與部分官股行庫近期有小幅買進動作，但買盤力道尚不足以完全抵銷外資賣壓。籌碼集中度近期有所下降，需留意籌碼鬆動風險。

技術面重點

根據近60個交易日(月K視角)資料分析，神達股價在2025年底一度衝高至86.6元，隨後進入震盪整理。截至2026年1月底收盤價為78.9元，近期股價(新聞提及78.1元)位於此區間下緣徘徊。從量價結構來看，2025年11月至2026年1月成交量維持在相對高檔，顯示高檔換手頻繁。目前股價回測關鍵支撐區，若能守穩76-78元區間並配合量能回溫，有機會止穩；反之若跌破支撐，則需留意技術面轉弱風險。短線需注意與季線乖離過大後的修正壓力。

總結

神達(3706)基本面受惠AI趨勢明確，營收與獲利數據亮眼，且配息政策提供下檔支撐。然而，籌碼面近期遭遇外資連續調節，技術面亦處於震盪整理階段。投資人宜持續追蹤外資賣壓是否減緩，以及營收成長動能是否延續，作為後續操作的判斷依據。

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