南韓五大車廠今年前兩月內銷大跌、景氣放緩壓力加劇，卻同時見證KG Mobility 電動皮卡突圍。另一頭，越南電動車新創 VinFast(VFS) 1 月交車暴增 55%，並聯手阿聯酋充電業者搶攻中東市場，凸顯亞洲汽車產業正面臨結構性重組。

南韓車市在農曆年長假與景氣降溫夾擊下，2026 年 2 月明顯踩煞車。根據南韓五大車廠公布的批售初估數據，2 月國內合計銷量僅 95,638 輛，較去年同期大減 15%，即便部分衰退可歸咎於工作天數減少，前兩個月累計仍較去年下滑 3.5%，顯示內需疲弱已非短期現象。背景上，南韓去年經濟成長不足 1%，遠低於 2024 年的 2%，2025 年第四季 GDP 還出現季減 0.3% 的倒退，加上投資與出口走弱，整體消費信心明顯下滑，雖然央行已將利率從 3.5% 降到 2.5%，但車市回溫力道有限。

在這波逆風中，龍頭 Hyundai Motor(現代汽車)首當其衝。Hyundai 2 月全球銷量為 306,528 輛，較去年同期減少 5%，前兩月累計也下滑 3%。其中國內市場表現更顯低迷，2 月銷量僅 47,008 輛，年減 18%，即使 1 月曾因基期關係成長 9%，前兩月整體仍較去年少近 6%。海外部分，Hyundai 2 月出口 259,520 輛，年減 2.3%，在印度、美國等關鍵市場仍維持相對穩健，但未能完全抵銷內銷疲弱。Hyundai 年初仍維持 2026 年全球銷售目標 415.8 萬輛，預期南韓本土將略減 2% 至 70 萬輛、北美與印度則微幅成長，等於押注產品組合升級與新車推出，來抵消關稅與景氣不確定性的衝擊。

Kia 的壓力略低於 Hyundai，但同樣感受到內需降溫。Kia 2 月全球銷量 247,401 輛，年減 2.8%，前兩月合計 493,092 輛，與去年幾乎持平。2 月南韓本土銷量 42,002 輛，年減近 9%，Kia 將主因歸咎於今年農曆年落在 2 月，壓縮成交日數。不過，若以前兩月來看，國內銷量仍小幅成長至 85,109 輛，顯示其在休旅與多用途車的產品力仍具支撐，其中 Sorento 為 2 月本土銷售冠軍，Sportage 與新車 PV5 也扮演重要角色。Kia 今年設定全球銷量目標 335 萬輛，擬透過擴充油電與純電車陣容，尤其在美國導入 Telluride、Seltos 油電版，以及歐洲 EV2 純電車，力圖在能源轉型中搶占市占。

與兩大龍頭不同，GM Korea 表現呈現「內冷外熱」。該公司 2 月全球銷量 36,630 輛，年減 7.6%，但前兩月累計卻較去年大增 14% 至 81,333 輛，主力仍是 Trax 與 Trailblazer 兩款跨界 SUV，且多數為出口。問題在於國內市場快速萎縮，2 月本土銷量驟減 37% 至 927 輛，今年截至 2 月更累計年減近 38%。GM Korea 已承諾投資 3 億美元升級在地工廠、鎖定 2026 年產量提高到 50 萬輛，並導入 Escalade IQ 等進口電動豪華車，盼藉高附加價值產品與外銷擴張，彌補內需防線崩落的缺口。

五大車廠中，最引人關注的反而是規模較小的 KG Mobility。KGM 2 月全球銷量雖微減 2.8% 至 8,237 輛，但南韓本土銷量卻暴增 38% 至 3,701 輛，今年前兩月國內累計也大增 38%。關鍵就在於新推出的 Musso Pickup EV 電動皮卡帶動買氣，顯示在傳統柴油皮卡市場中，具差異化的電動產品仍有成長空間。不過，KGM 出口在 2 月卻下滑 23%，前兩月也減少 11%，迫使公司必須加快透過與中國 Chery Automobile 的技術合作，在 2030 年前推出至少 8 款新車，強化零排放與新能車產品線，以免只靠內需成長難以支撐長期擴張。

在光譜另一端，Renault Korea 則是這波結構調整中的最大輸家之一。其 2 月全球銷量僅 3,893 輛，較去年同期暴跌 36%，前兩月累計也大減 23%。國內銷量從去年同期的 4,881 輛腰斬至 2,000 輛，年減 59%，顯示產品老化與品牌競爭力不足問題浮上檯面。儘管出口在 2 月勉力成長 55%，且 Busan 工廠已於 1 月投產全新 Filante 旗艦 SUV，採用中國 Geely 的 CMA 平台與 Renault 新世代 E-Tech 250 油電系統，並準備外銷南美與海灣國家，但短期內仍難彌補本土市場急凍的銷量缺口。

若從整體結構來看，南韓五大車廠今年迄今全球合計銷量小跌至 1,214,211 輛，其中海外銷售 1,018,413 輛，也較去年略減。這意味著，即便匯率與外需在部分市場仍有支撐，全球車市的成長動能已呈現分化：一方面，高附加價值休旅車與新能源車仍維持需求；另一方面，傳統燃油車與中低階車型在利率與景氣壓力下首當其衝。南韓車廠普遍的因應策略，是強化混合動力與純電產品組合、押寶美國與印度等成長市場，同時透過軍用車、特殊用途車等利基領域維持毛利。

與南韓傳統車廠的壓力形成鮮明對比的，是越南新創車廠 VinFast Auto(VFS) 的攻勢。VinFast 公布的 2026 年 1 月越南本土交車數據顯示，交付電動車 16,172 輛，較去年同期大增 55%。當月最暢銷車款是 Limo Green，單月交車 3,868 輛，其次為 VF 3 的 3,185 輛與 VF 5 的 2,737 輛；中高階 VF 6、VF 7 也分別交付 2,485 輛與 975 輛，另有 Minio Green 及 EC Van 等新車開始放量。從產品結構來看，VinFast 一方面以 VF 3、VF 5 搶攻大眾市場，另一方面以多款 SUV 與商用電動車，建立完整的純電生態，並搭配電池租賃與充電服務降低購車門檻。

VinFast 現在更把戰線拉向中東。2 月 23 日公司與阿聯酋經認證的充電服務商 PlusX Electric 簽署合作備忘錄（MoU），規劃在當地部署可攜式充電艙、提供隨叫隨到的行動充電與道路救援，並評估為車隊用戶導入 DC 快充租賃及行動充電等方案。雙方也將研議家庭與辦公室充電樁供應、施工與售後維護，以及數位整合、保險與聯合品牌行銷等合作模式，企圖在充電體驗、服務與數位工具三方面，一次補齊新興市場電動車導入經常面臨的「最後一哩路」。

從投資與產業角度來看，南韓與越南兩個案例凸顯汽車產業版圖的結構性重組：一邊是成熟市場中，巨型車廠面臨景氣放緩、關稅與競爭升級，只能靠產品升級與新能源車轉型止跌；另一邊則是新興電動車品牌，利用政府支持與新商業模式，在本土快速放量，再透過與在地基礎建設業者結盟，加速拓展海外市場。未來幾年，關鍵問題在於：南韓傳統車廠能否在內需疲弱之際，成功完成油電與電動化轉身；以及 VinFast 這類新創能否在資本與技術壓力下，維持成長並跨過國際化的門檻。對投資人與產業而言，亞洲車市的下一輪贏家，恐怕將不再只是傳統巨頭。

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