歐元區最新公佈的通膨數據顯示物價壓力再度升溫，根據初步估計，2026年2月的年化通膨率攀升至1.9%，不僅高於1月份創下的16個月低點1.7%，也超出了市場原先預期的1.7%。這項數據的中斷了近期的通膨放緩趨勢，顯示歐洲央行在對抗通膨的最後一哩路上仍面臨挑戰，通膨回溫的主要動力來自服務業價格的持續上揚。

服務業與非能源工業財價格雙雙上揚推升整體物價

深入分析各項細目數據，服務業通膨的加速是推動整體數據超乎預期的關鍵因素。服務業通膨率從前值的3.2%加速至3.4%，顯示薪資與勞動力成本相關的價格壓力依然頑強。同時，非能源工業財的通膨率也有所回升，從0.4%上揚至0.7%。這兩大類別的價格上漲，抵銷了其他領域可能出現的價格疲軟，導致整體物價指數反彈。

核心通膨反彈至2.4%顯示潛在物價壓力仍存

剔除波動較大的能源、食品、酒精和菸草後的「核心通膨率」同樣呈現反彈態勢，2月核心通膨率來到2.4%，高於1月份創下的四年多低點2.2%。若觀察月增率表現，2026年2月歐元區消費者物價指數（CPI）較前月上漲0.7%，與1月份下跌0.6%的情況相比出現顯著反轉。核心通膨的回升通常被視為物價壓力是否具有持續性的重要指標，此次數據反彈可能讓市場重新評估未來的通膨路徑。

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