🔸泰山(1218)股價下跌，盤中回測前波支撐

泰山(1218)盤中股價來到17.95元，漲跌幅為下跌0.83%，股價略低於前一交易日收盤價，屬溫和回檔。現階段賣壓主要來自前期18元以上短線部位獲利了結，市場在零售與超商股權重整題材炒作一段時間後，情緒轉趨冷卻，使資金暫時從相關概念股撤出。輔以近期待補漲空間有限，短線買盤追價意願轉弱，讓股價以整理方式消化先前漲幅。但在穩定營收與高殖利率底氣下，目前回檔較偏向區間震盪的技術修正，而非明顯反轉。

🔸技術面與籌碼面：區間盤整格局下，法人買盤成支撐關鍵

技術面來看，泰山股價近日多在18元附近狹幅整理，呈現箱型區間格局，短線上方賣壓集中於18.4元至18.6元區間，下方約在18元附近有支撐意圖。量能結構偏向平淡，屬防禦型個股的典型走勢。籌碼面部分，前一交易日起算，外資近幾個交易日整體仍以小幅買超為主，三大法人近日維持偏多佈局，對股價形成一定下檔保護。主力籌碼近一週雖有調節，但20日觀察仍偏多，顯示中期資金尚未徹底撤離。後續留意18元附近是否持續守穩，以及法人買盤能否延續，將是區間是否上移的關鍵。

🔸公司業務與後市觀察：油脂飲料本業穩健，搭配高殖利率防禦效果

泰山主要從事食用油脂、清涼飲料與冷凍調理食品等相關業務，屬食品工業中具規模的油脂、飲料大廠，產品具日常消費屬性，景氣迴圈敏感度相對較低。近期月營收年成長恢復正向，顯示本業動能逐步修復，在大宗原物料價格高檔環境下仍能維持穩健表現。以目前市值與評價來看，本益比約落在中低位階，加上交易所公告殖利率約7.5%，對偏好現金流與防禦性的資金有一定吸引力。後續需留意原物料成本波動、股權與資本運作節奏，以及營收成長是否持續，短線投資人則可將股價在18元附近的支撐強弱，作為進出風險控管的重要參考。

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CMoney 研究員

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