**Cumberland Pharmaceuticals(CPIX)** 公布2025年第四季與全年財報，受惠於新藥Talicia加入產品線以及主力產品Vibativ在國際市場的拓展，公司順利達成營收雙位數成長的年度目標。執行長A.J. Kazimi對此表示肯定，並預期這股成長動能將延續至2026年，致力於持續創造正向現金流。

營收大增31%至1370萬美元，全年財報優於預期

根據最新財報數據，**Cumberland Pharmaceuticals(CPIX)** 2025年第四季營收達1370萬美元，較前一年同期大幅成長31%。全年營收則來到4450萬美元，年增率達18%，成功兌現管理層先前設定的雙位數成長承諾。

在獲利能力方面，公司財務狀況顯著改善。第四季淨虧損縮小至約140萬美元，全年淨虧損降至290萬美元，表現優於2024年。若以調整後收益來看，全年獲利達170萬美元，換算每股盈餘（EPS）為0.11美元。此外，來自營運的現金流為490萬美元，顯示本業營運體質轉強。

新藥Talicia與主力Vibativ聯手發威，國際市場版圖擴大

產品線的多元發展是推動營收成長的關鍵。新收購的幽門螺旋桿菌治療藥物Talicia於第四季開始出貨，單季即貢獻330萬美元營收，成為新的成長引擎。同時，抗生素產品Vibativ與止吐藥Sanucuso也展現強勁需求，全年營收分別達到940萬美元與1190萬美元。

國際市場方面捷報頻傳，Vibativ成功取得中國監管部門核准，帶來300萬美元的里程碑付款，並已在沙烏地阿拉伯啟動銷售。此外，公司的布洛芬注射劑產品也在墨西哥獲得批准，進一步擴大了全球商業版圖。針對Caldolor產品，美國醫療保險和醫療補助服務中心(CMS)核發了專屬J-code，這將有助於醫院端的採購與請款流程，提升產品滲透率。

鎖定罕見疾病研發，經營層樂觀展望2026雙位數成長

展望未來，執行長A.J. Kazimi明確表示，**Cumberland Pharmaceuticals(CPIX)** 將目標鎖定在2026年繼續實現雙位數的營收成長。這項信心來自於現有品牌藥物的穩健表現、Talicia的全年銷售貢獻，以及持續擴大的國際業務。

在臨床研發方面，公司正積極推進新藥Ifetroban的開發計畫，特別是針對杜馨氏肌肉營養不良症（DMD）相關心肌病變的研究。該項目已獲得FDA授予孤兒藥資格、罕見兒科疾病認定及快速通道資格，顯示其在罕見疾病治療領域的潛力。

面對學名藥競爭挑戰，公司採取策略捍衛市占

儘管整體營運表現亮眼，管理層也坦言面臨部分挑戰。旗下產品Kristalose（全年營收1050萬美元）正面臨日益激烈的學名藥競爭，導致市場份額受到擠壓。對此，公司表示已採取相應策略行動，以保護並尋求該業務的持續增長。

此外，管理層也列舉了包括自然災害、經濟低迷及國際衝突等不可控的宏觀風險因素。不過，從本次財報電話會議中分析師未提出質疑的情況來看，市場對公司目前的執行策略與財務透明度暫持中性偏正面的態度。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息