近期美股市場因美國與伊朗的地緣政治緊張局勢升溫，導致道瓊工業指數、標普500指數及那斯達克指數等主要指數出現顯著賣壓。然而，摩根士丹利分析師Kristine Liwag指出，這波市場修正不會無限期持續，投資人反而在特定領域可以找到被低估的標的。儘管大盤因地緣政治衝擊而震盪，但以自由現金流為基礎計算，國防產業的主要承包商目前的交易價格相較於標普500指數，出現了約20%的折價。這次被稱為「史詩之怒行動」（Operation Epic Fury）的大規模軍事行動，預計將強化政府加速國防支出的力道，並預示著多年期生產合約的新時代即將來臨。

摩根士丹利看好國防類股獲利尚未完全反應

Liwag點名三檔主要受惠個股，認為它們具備抵禦當前市場波動的潛力，且市場尚未完全將五角大廈新增且急迫的軍事重心所帶來的預期利潤計入股價。首選名單包括通用動力General Dynamics(GD)，目標價設定為410美元；雷神技術公司RTX(RTX)，目標價為235美元；以及諾斯洛普格魯曼Northrop Grumman(NOC)，目標價上看765美元。分析師認為，隨著國防承包商因應政府需求增加產能，未來的獲利成長空間相當可觀。

飛彈消耗速度過快將推動產能倍數擴張

Gabelli商業航太與國防ETF(GCAD)投資組合經理Tony Bancroft指出，市場的疑慮主要來自於「飛彈算數」問題。雖然目前庫存充足，但消耗速度驚人，伊朗每天發射數百架無人機和飛彈，採取飽和戰術來壓倒西方防禦系統。Bancroft強調，美國國防部正積極採取行動，計畫將攔截飛彈的生產率提高三到四倍。洛克希德馬丁Lockheed Martin(LMT)和RTX(RTX)等公司已經簽署了大規模生產協議以擴大產能。儘管擴產需要時間且涉及龐大的資本支出，但目前的折價提供了切入這個政府最高優先事項產業的機會。

矽谷國防科技與AI平台在軍事行動中扮演要角

本次行動據報導高度依賴矽谷國防科技公司的技術，其中包括使用Anthropic的Claude 4 Opus模型以及Palantir(PLTR)的人工智慧平台AIP。報導指出，這些高科技優勢甚至被用於委內瑞拉總統馬杜洛的相關行動中。然而，Anthropic也面臨挑戰，由於該公司在AI安全問題上堅持己見，五角大廈已將這家AI公司列為「供應鏈風險」，此標籤最終將禁止政府承包商與該公司進行業務往來。儘管科技展現優勢，但川普總統暗示這場衝突可能持續數週，華爾街的賣壓尚未完全止血。

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