半導體濕製程設備大廠弘塑(3131)昨日(3日)公布2025年財報，繳出令市場驚豔的成績單。全年合併營收達65.14億元，年增59.9%；稅後純益13.27億元，年增57%，換算每股純益(EPS)高達45.48元，營收與獲利雙雙創下歷史新高，首度年度賺逾四個股本。公司董事會更大方通過擬配發每股46.22494054元現金股利，盈餘配發率突破100%，展現對未來現金流的強大信心。此外，弘塑同步公告高層人事異動，執行長張鴻泰將兼任總經理，帶領公司持續擴張。

獲利爆發與產能滿載，全年展望樂觀

弘塑2025年第四季表現尤為強勁，單季歸屬母公司淨利達5.62億元，季增幅高達84.9%，年增幅更達1.23倍，顯示年底拉貨動能極強。展望2026年，弘塑指出受惠於半導體大客戶持續下急單，目前上半年產能利用率已超過九成，且下半年訂單需求並無下修跡象，預期全年將維持滿載運轉。法人推估，在先進封裝需求強勁帶動下，弘塑今年業績年增幅有望上看二至三成，營運成長趨勢明確。

高配息支撐股價，先進封裝需求確立

此次弘塑配息金額高於EPS，顯示公司帳上現金充沛且願意回饋股東，這對長期持有者而言具備相當吸引力。市場解讀，大客戶的「急單」主要來自於CoWoS等先進封裝產能的迫切需求，這直接確立了弘塑作為濕製程設備龍頭的產業地位。隨著AI晶片需求不墜，相關設備供應鏈的能見度已延伸至下半年，這為公司的營運前景提供了實質支撐。

觀察重點：新產能開出與營收認列時程

投資人後續應密切關注弘塑每月的營收認列情況，以驗證「產能滿載」是否如實轉化為業績數字。由於設備業特性為單筆金額大，月營收波動可能較劇烈，建議以季營收達成率作為主要觀察指標。此外，大客戶的擴產進度以及下半年訂單的實際執行率，將是影響股價能否續攻的關鍵變數。

弘塑(3131)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

營收動能強勁，濕製程龍頭地位穩固

根據最新數據，弘塑(3131) 2026年1月營收為5.26億元，雖較前月歷史高點下滑，但年增率仍達41.97%，顯示成長動能未歇。回顧2025年12月營收衝上10.07億元創歷史新高，印證了設備機台集中驗收的爆發力。目前本益比約29.9倍，考量其身為半導體後段封裝濕製程設備龍頭，且具備高殖利率題材，基本面具備長線保護短線的優勢。

主力近期偏多操作，留意法人動向分歧

觀察截至2026年3月3日的籌碼數據，近5日主力買賣超佔比達12.5%，顯示主力資金近期呈現積極買進態勢。然而，外資與投信操作略顯分歧，外資在3月3日賣超44張，但在2月26日曾大買461張；投信則相對淡定。值得注意的是，買賣家數差近期多為正數，代表籌碼稍微發散，需留意後續法人是否能形成連續性買盤，以推升股價進一步挑戰高點。

股價高檔震盪，月線支撐為防守點

就技術面而言，弘塑股價近期在1600元至1700元區間高檔震盪。依據提供的數據，1月底收盤價為1670元，而3月3日收盤價來到1690元，顯示股價維持強勢整理格局。由於1月份振幅達7.12%，且近期並未跌破關鍵支撐，顯示多頭火種尚存。然而，需留意量能是否能持續放大，若量能萎縮恐陷入盤整。短線操作應關注月線附近的支撐力道，若乖離過大則需提防技術性修正風險。

總結來說，弘塑受惠於獲利創新高與高配息政策，基本面相當穩健。雖然股價處於歷史相對高檔，但在產能滿載與先進封裝趨勢保護下，下檔應有支撐。投資人宜持續追蹤月營收是否符合成長預期，並留意國際半導體市況變化帶來的潛在波動。

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