近期美伊衝突急遽升溫，市場預期紅海航線復航機率大幅降低，加上2026年航商持續繞道好望角，支撐運價走勢。長榮(2603)受惠於此地緣政治紅利，SCFI指數終止連跌強勢反彈6.5%。多家法人機構發布最新報告，指出雖然2026年運力供給預估增長3.8%，但地緣衝突將消化部分運力，加上川普關稅政策前的搶運潮，貨櫃航運淡季不淡。

針對長榮(2603)的營運展望與評價，法人圈普遍上調預期，重點如下：

• 獲利預估：預估2025年稅後EPS約31.5元，以配息率4成推算，具備高殖利率題材；2026年EPS預估約23.24元。
• 目標價調升：考量市場需求恢復正常淡旺季表現，且戰爭風險推升運價，部分法人將投資建議上調至「買進」，目標價上看235元。
• 同業比較：相較於萬海(2615)較高比重在亞洲與中東航線，長榮與陽明(2609)在長程航線的布局更能受惠於繞道帶來的運價支撐。

長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點：產業龍頭具防禦價值

長榮(2603)作為全球第七大貨櫃航運商，目前本益比僅約10.6倍，具備評價優勢。雖然2026年1月合併營收318.98億元，年減24.5%，顯示前期營收動能受高基期與需求放緩影響呈現衰退。然而，隨著近期地緣政治升溫帶動運價反彈，市場關注焦點已轉向後續「戰爭附加費」與繞道效應能否扭轉營收下滑趨勢。

籌碼與法人觀察：外資大舉回補

觀察截至2026年3月2日的籌碼數據，法人態度出現顯著轉折。

• 主力動向：主力單日大買10,213張，近5日主力買賣超由負轉正達26.7%，顯示大戶資金積極進場卡位。
• 三大法人：外資單日狂敲12,883張，投信雖小幅調節，但整體法人買超力道強勁，單日合計買超12,836張。
• 集中度：隨著股價突破200元大關，買分點家數797家與賣分點809家接近，籌碼雖有換手跡象，但官股持股比率維持在3.13%左右的穩定水位，顯示籌碼結構依然穩健。

技術面重點：出量突破盤整區

根據近期交易日資料分析，長榮(2603)股價在180元至190元區間進行了約兩個月的橫盤整理。

• 價格型態：3月2日股價強勢收在210元，單日大漲並創下近期波段新高，成功突破2025年底以來的整理平台。
• 均線架構：股價已站上所有短天期均線，且帶動5日、10日與20日均線呈現多頭排列。從12月低點178.5元以來，底部逐步墊高。
• 量價關係：近期上漲伴隨法人買盤放量，顯示此波攻擊具有實質買盤支撐。不過，短線急漲後乖離率擴大，需留意獲利了結賣壓。

總結

長榮(2603)短期受惠於地緣政治衝突帶來的運價激勵，配合外資大舉回補，技術面呈強勢突破格局。然而，投資人仍需留意2026年整體運力供過於求的基本面結構未變，且中東局勢變化莫測，建議密切觀察運價指數（SCFI）續航力及法人買盤的延續性，避免過度追高風險。

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