醫療服務公司 Astrana Health (ASTH) 公布優於預期的財測與營收成長，激勵股價單日大漲近30%。公司預估2026年營收上看41億美元，並加速全風險護理模式佈局，顯示營運槓桿效益顯現。

2025年營收成長56%創新高，非加州市場動能強勁

Astrana Health (ASTH) 總裁兼執行長 Brandon Sim 宣布，公司在2025年創下營收、調整後EBITDA及自由現金流的歷史新高。2025年全年營收達32億美元，年增率高達56%，位於財測高標；第四季營收為9.505億美元，較前一年同期成長43%。值得注意的是，公司積極拓展版圖成效顯著，加州以外地區營收年增率達90%，佔總營收比重已升至19%，顯示市場多元化策略奏效。

2026年財測樂觀，預估營收挑戰41億美元大關

針對市場關注的未來展望，財務長 Chan Basho 指出，預估2026年全年營收將落在38億美元至41億美元之間，調整後EBITDA預計為2.5億美元至2.8億美元，自由現金流則在1.05億美元至1.325億美元之間。儘管管理層在財測中保守考量了Medicaid（醫療補助）退保潮及潛在的逆向選擇風險，預設約5%的成本趨勢增長，但整體獲利指引仍顯示出公司對營運前景的高度信心。

深化全風險護理模式，併購綜效優於預期

Astrana Health (ASTH) 持續推動高利潤率的「全風險（Full-risk）」業務模式。執行長 Brandon Sim 強調，公司正按計畫朝向2026年第一季末將80%營收及超過36%會員納入全風險安排的目標邁進。此外，收購 Prospect Health 的整合進度順利，預計將在未來幾季實現先前預估的1200萬至1500萬美元年度協同效應的高標，進一步優化成本結構與獲利能力。

擴大庫藏股回購至1億美元，展示長期投資價值

在財務體質穩健的基礎上，Astrana Health (ASTH) 宣布董事會已批准將股票回購計畫規模從5000萬美元增加至1億美元。公司在第四季已以平均每股22.23美元的價格回購約63.4萬股。截至2025年底，公司帳上現金為4.295億美元，淨債務為6.487億美元，淨槓桿比率維持在2.6倍的健康水準，顯示公司具備充足的資金實力回饋股東並支持未來成長。

**關於 Astrana Health (ASTH)**

Astrana Health 是一家以技術為驅動的醫療保健服務公司，致力於透過價值導向的護理模式（Value-Based Care）為病患提供高品質且具成本效益的醫療服務。公司利用專有的技術平台整合數據，協助醫療提供者優化護理協調與患者管理。

**昨日美股收盤資訊**

* 收盤價：26.32

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