🔸陽明(2609)股價上漲，盤中漲幅約7%

陽明(2609)股價上漲約7%，盤中報價來到64.2元，貨櫃航運族群早盤延續近期多頭動能。主因市場持續反應美伊開戰、中東局勢升溫，紅海與荷姆茲海峽通行風險升高，貨櫃輪被迫繞道好望角，市場預期航程拉長、有效運能收縮，支撐中長程運價走勢。輔因則來自運價指標近期止跌回升，加上法人對陽明投資評價轉趨正向，帶動資金迴流貨櫃雙雄，盤面上買盤偏向追價與換股迴流並行，短線呈現題材加評價雙重加溫的走強格局。

🔸技術面與籌碼面：中期多頭結構轉強，留意法人與主力動向

技術面來看，陽明股價近期自50元出頭區域一路墊高，沿均線往上推升，前一交易日收在60元附近，已脫離先前橫盤整理區，逐步挑戰過去幾個月套牢帶。籌碼部分，近日主力近20日仍維持偏多佈局比重，雖然前一交易日出現主力與外資同步調節，但整體仍屬拉高後的高檔換手；外資在2月中下旬曾連續大幅買超，抬高中線成本區，而官股持股維持在約6%附近，對股價有一定穩定效果。接下來需觀察股價在60元上方能否形成新的支撐帶，以及外資在中東局勢變化與運價資料更新後，是否重新回補帶動另一波趨勢單。

🔸公司業務與後續觀察重點：貨櫃本業為主，留意運價與戰事風險

陽明為臺灣第二大的貨櫃海運公司，營運以國內外水上貨運為主，並涵蓋碼頭、倉儲及貨櫃場站等相關服務，屬典型景氣與運價循環股。基本面上，近期月營收年增仍偏疲弱，但單月有逐步回升跡象，搭配目前約0.6倍本淨比與雙位數現金殖利率水準，成為資金押注運價反轉與戰事風險溢價的重要標的。今日盤中股價放量走強，反映市場對紅海與荷姆茲海峽風險延續下的運價支撐預期，不過中長線仍須留意全球貨櫃供給過多、需求僅溫和成長的結構壓力，以及戰事若突然降溫導致運價回吐的修正風險。操作上，投資人可將近期突破區與60元上下視為多空觀察分界，並持續追蹤SCFI變化與中東局勢進展。

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CMoney 研究員

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