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本土投顧今日最新報告指出，受惠於美伊開戰導致紅海復航機率大幅降低，長榮(2603)將持續繞道好望角，進而有效支撐歐洲線運價。儘管2026年航運業面臨運力供給過剩挑戰，但考量長榮擁有大規模雙燃料節能船隊的成本優勢，加上高殖利率提供的下檔保護，法人將評等調升至「買進」，目標價上看235元，激勵市場信心。
雙燃料船隊展現成本韌性，地緣政治緩解供需壓力
2026年全球貨櫃航運正經歷結構性轉型，市場預估全球貨運需求增長約3%，但供給增幅略高，導致現貨運價呈現「季增年減」趨勢。然而，長榮(2603)憑藉其大規模雙燃料節能船隊，在歐盟碳稅(EU ETS)徵收政策下，展現出優於同業的成本競爭力。此外，美伊衝突升溫帶來的地緣政治效應，迫使航商持續繞道好望角，這不僅消化了部分過剩運力，也為歐洲線運價提供有力支撐。
外資看好股價淨值比低檔，高殖利率吸引避險資金
外資券商分析，目前長榮(2603)與陽明(2609)的股價淨值比(P/B)處於0.6至0.8倍的歷史低檔區，評價面極具吸引力。在市場波動加劇之際，長榮具備的穩健長約與高殖利率特性，使其成為資金避風港。法人認為，雖然產業面臨供需失衡，但股價已反映大部分利空，下行風險相對有限，建議投資人可掌握「利空不跌」的佈局時機。
後續留意紅海復航時程與庫存回補力道
投資人後續應密切觀察美伊戰事發展對紅海航線的實質影響時間，若繞道時間拉長，將持續有利運價維持高檔。此外，歐美市場的庫存回補需求是否延續至第二季，以及新船交付後的市場消化情況，皆是影響長榮(2603)後續獲利表現的關鍵指標。需留意若地緣政治風險快速降溫，運價可能面臨回調壓力。
長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面：單月營收衰退但具高殖利率護體
長榮(2603) 2026年1月合併營收為318.98億元，雖月增3.88%，但年減24.5%，顯示營收動能受高基期影響呈現衰退，表現相對疲弱。然而，公司基本面仍有亮點，本益比僅10.6倍，且交易所公告之現金股利殖利率高達15.5%。在全球第七大貨櫃航運龍頭地位穩固及雙燃料船隊效益下，超高殖利率為股價提供了強大的下檔支撐。
籌碼面：外資主力同步大買，籌碼集中度攀升
觀察近期籌碼動向，外資與主力大戶買盤強勁。截至2026年3月2日，外資單日大買12,883張，投信雖小幅賣超，但自營商與官股動向相對穩定。主力近5日買賣超占比達26.7%，且3月2日主力買超張數高達10,213張，顯示籌碼集中度顯著提升。隨著股價來到210元，買分點家數少於賣分點家數，籌碼流向少數大戶手中，有利於多方控盤。
技術面：股價量增價揚站上200元大關
根據提供的數據，長榮(2603)股價自1月底的186元低檔區強勢反彈，截至3月2日收盤價已達210元。從近60個交易日的月K線觀察，股價在180-190元區間（如1月收186元、12月收190元）形成強勁支撐底部。近期配合法人大舉買超，股價帶量突破整數關卡，呈現多頭排列格局。惟需注意短線漲幅已大，若量能無法持續放大，可能面臨短線乖離過大的震盪整理，200元整數關卡將是重要支撐防線。
總結：政策利多與籌碼優勢淡化營收衝擊
總結而言，長榮(2603)雖然面臨1月營收年減的基本面逆風，但在美伊戰事推升運價預期、外資主力強力買超的籌碼優勢，以及高達15.5%的殖利率保護下，股價展現強勁韌性。投資人可持續留意運價指數走勢，並以法人買賣超作為進出依據，但不宜過度追高，慎防地緣政治消息面的快速變化。
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