今日美伊戰事急遽升溫，荷姆茲海峽實質關閉引發全球供應鏈緊張，貨櫃航運族群成為資金避風港。長榮(2603)受惠於運價看漲預期，股價盤中強勢大漲逾4%，一舉突破年線重要關卡。國際航商赫伯羅德已宣布加收每TEU 1,500美元的戰爭風險附加費，市場預期繞道效應將進一步縮減運力供給，帶動運價短期強彈，使長榮表現顯著優於航空類股。

全球航商避走荷姆茲海峽，戰爭附加費推升運價預期

隨著地緣政治風險擴大，包含赫伯羅德(Hapag-Lloyd)、馬士基(Maersk)及MSC等全球主要航商，均已表態旗下船隊將避開荷姆茲海峽與蘇伊士運河等高風險區域。赫伯羅德更率先宣布對該區域貨物加收「戰爭風險附加費」，自週一生效。由於荷姆茲海峽扼守全球約20%的能源運輸，航商改道繞行非洲南端雖確保安全，但將大幅拉長航程並降低周轉率。這種由供給面緊縮引發的運價上漲預期，直接為長榮等貨櫃航商帶來潛在的營收動能，市場看好短期運價將具備強勁支撐。

資金棄空運轉進海運，長榮股價表現優於大盤

市場資金在避險情緒下進行明顯的板塊挪移，呈現「海運熱、空運冷」的兩樣情。長榮(2603)今日展現強勁多頭氣勢，盤中漲幅一度超過4%，同族群的萬海(2615)與陽明(2609)亦同步走高。反觀航空股，因擔憂油價飆漲墊高成本（燃油占成本約三成）及航班取消衝擊，長榮航(2618)與華航(2610)雙雙重挫逾4%。法人分析，長榮在運力調度具備彈性，且目前股價淨值比相對合理，在戰事導致的運力缺口下，較易吸引機構法人買盤進駐。

後續觀察運價指數反彈力道與地緣政治變化

展望後市，投資人應密切追蹤美伊衝突的延續時間及荷姆茲海峽的封鎖解除時程。短期內，SCFI（上海出口貨櫃運價指數）是否因附加費徵收與繞道效應而出現實質性反彈，將是檢視長榮獲利延續性的關鍵指標。此外，雖然戰爭因素推升股價，但也需留意國際油價波動對航商成本的影響，以及戰事若突然緩解可能帶來的運價回落風險，操作上宜關注法人籌碼在年線附近的攻防意願。

長榮(2603)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面：營收短線衰退但產業地位穩固

長榮(2603)身為全球第七大貨櫃航運商，具備產業龍頭地位，市值達4546.5億元。根據最新公布數據，2026年1月合併營收為318.98億元，月增3.88%，但年減24.5%。儘管近期營收呈現年衰退，顯示前一波運價修正的影響仍在，但本益比僅10.6倍，評價面相對具有支撐。隨著地緣政治因素帶動運價喊漲，後續營收動能是否轉強值得關注。

籌碼面：外資大舉回補帶動主力作多

觀察近期籌碼動向，截至2026年2月26日，外資出現顯著回補動作，單日大幅買超13,361張，推升股價收在197.00元。主力籌碼亦呈現偏多操作，近5日主力買賣超占比達28.7%，顯示大戶資金進場意願強烈。雖然投信近期站在賣方，但隨著外資與主力買盤進駐，籌碼集中度有所提升，有利於股價維持高檔震盪或進一步上攻。

技術面：區間震盪待變，留意量能變化

以截至2026年1月30日的日K線資料分析，長榮當時收盤價為186.00元，處於短中期均線糾結的區間震盪型態。該期間股價在180元至190元之間反覆測試，成交量能維持在1.1萬張左右的相對低量水準。值得留意的是，雖然當時K線呈現下跌整理（當日跌幅2.11%），但股價並未跌破前波低點，顯示下方具備支撐。若對照後續新聞事件的爆發與籌碼轉強，此階段的整理可視為蓄勢待發的打底過程，後續需關注成交量是否能持續放大以確認趨勢。

投資總結與風險提示

總結而言，長榮(2603)受惠於美伊戰事引發的運力供給疑慮，短線具備題材面與籌碼面雙重優勢。外資大舉買超配合股價突破年線，顯示市場信心回溫。然而，基本面1月營收仍呈年減，投資人應持續觀察運價上漲是否能實質轉化為後續營收數字，並留意戰事消息面的波動風險。

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