美國與以色列對伊朗發動「Operation Epic Fury」後，中東股市重挫、油價被預期衝破每桶 80 美元，霍爾木茲海峽封鎖重擊全球航運與航空。更敏感的是，美軍 reportedly 動用 Anthropic 的 Claude AI 協助作戰，軍事應用與科技企業道德拉扯全面升溫。

美國與以色列對伊朗展開聯合打擊行動「Operation Epic Fury」，不只改寫中東地緣政治版圖，也在 48 小時內把全球市場情緒推向新一輪恐慌。金融圈口中的「市場最恨不確定性」，如今在油價、股市、航運與軍事科技上同步爆發，投資人被迫在戰火與波動間重新計算風險。

首先承受衝擊的是中東股市。在攻擊後的首個交易日，沙烏地阿拉伯 Tadawul、阿曼 Muscat 指數與巴林股市全面收黑，凸顯區域資金的急速撤出。杜拜、阿布達比與以色列等市場則延後到週一才恢復交易，顯示當地監管機構也在設法為即將而來的劇烈震盪預留緩衝。雖然這些指數本身權重有限，但其示範效果，足以影響全球風險資產的評價基準。

真正牽動全球經濟神經的是原油市場。根據 Verisk Maplecroft 的預測，布蘭特原油（Brent）價格有望被推升至每桶 80 美元以上，且是在 OPEC 才剛決定比預期更早、幅度更大增產的情況下出現。「地緣風險溢價」瞬間掩蓋供給增加的利多，反映出市場認為戰事升級對供應鏈的威脅遠高於產量調整所能抵消的程度。對下游航運、航空、製造業與消費者物價而言，這一波油價波動恐怕才剛開始。

油市動盪的核心，在於霍爾木茲海峽的封鎖。這條全球最關鍵的能源航道在攻擊後被迫關閉，多家國際航運巨頭，包括 Maersk、MSC 與 Hapag-Lloyd 等，已全面暫停經由該海域的船舶通行，並將部分船隻繞道非洲。繞道意味著航程時間拉長、成本顯著墊高，全球貨物周轉效率將被壓縮。伊朗革命衛隊聲稱已在海灣地區打擊多艘油輪，進一步放大市場對航行安全的疑慮，而海峽何時重啟仍無時間表，讓供應預期更加撲朔迷離。

空中交通同樣陷入混亂。隨著中東多國領空關閉，單在週日一天，該區域就有超過 1,500 架次航班取消。航班追蹤平台 FlightAware 指出，全球延誤航班更超過 19,000 班次。航空公司除了要重新規劃航線、繞避戰區空域，還要處理旅客改票與滯留旅客的安置與遣返，營運壓力與成本雙重飆升。航空股短期面臨需求受抑、油價上升與營運風險疊加的三重打擊，資本市場勢必重新評價其獲利前景。

在這場軍事衝突中，最具爭議的新焦點是人工智慧的軍事應用。有別於過去市場關注 AI 如何重塑產業、提高效率，這回戰火把焦點推向「AI 參戰」的敏感面向。據 Axios 報導，美國軍方在對伊朗的行動中，使用了 Anthropic 開發的 Claude AI 技術，協助相關作戰任務。矛盾的是，五角大廈一方面對該技術展現高度興趣，另一方面卻因 Anthropic 抗拒開放 AI 作為無限制軍事工具，而將公司列為「供應鏈風險」（supply chain risk）。

這場爭議凸顯軍方訴求與科技公司倫理底線的結構性拉扯。一方強調國家安全與效率，希望取得更深度、更即時的 AI 支援；另一方則擔憂技術失控、被用於大規模殺傷或侵犯人權，因此設下使用邊界與安全機制。對投資人而言，AI 企業在軍事應用上的立場，未來可能像 ESG 一樣，成為評估公司治理與長期風險的重要指標，也可能影響政府採購合約與監管壓力。

從市場層面來看，此次事件帶來兩種交錯的力量。一方面，傳統避險資產與能源類股可能因戰事與油價攀升而獲得短期支撐；另一方面，高風險成長股與仰賴全球供應鏈與跨境運輸的產業，則面臨估值折價與獲利預期下修。航空、航運、旅遊與部分製造業首當其衝。短線上，所謂「膝反射式拋售」恐怕難以完全反映未來局勢，真正關鍵在於戰事持續時間、霍爾木茲封鎖長短，以及主要國家是否進一步升高制裁或軍事介入。

政治層面的不確定性更讓市場神經緊繃。美國總統 Donald Trump 向 CNBC 表示，對伊朗的軍事行動「ahead of schedule」，暗示作戰計畫仍在持續推進。這類說法既可能安撫部分認為行動受控的投資人，也可能強化另一派對戰事升級與報復循環的擔憂。在「已知的未知」（known unknowns）充斥的情境下，企業與投資機構難以制定穩定的中長期策略，只能不斷調整部位與對沖工具。

展望後續，如果霍爾木茲海峽封鎖時間延長，全球通膨壓力恐再度升溫，各國央行可能被迫在貨幣政策上更加謹慎；若戰事朝降溫方向發展，當前的風險溢價則可能部分回吐，資金回流風險資產。至於 AI 企業與軍方之間如何重新劃定合作邊界，將深刻影響未來科技產業的商業模式與監管格局。可以確定的是，「Operation Epic Fury」不只是一次軍事行動，而是一次全面重塑能源安全、全球供應鏈與軍事 AI 規則的轉捩點，留下許多尚待市場與國際社會回答的難題。

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