Procore Technologies近期股價下跌，市場前景不佳。分析報告指出有更具潛力的投資選擇。

新聞：Procore Technologies（股票代號：PCOR）的股價在過去六個月內暴跌21.8%，目前每股價格僅剩53.02美元。這讓投資者開始質疑是否還有買入機會，或是持有風險加劇。我們的研究顯示，即使股價變得便宜，目前仍然不建議進場。

首先，雖然Procore的年經常性收入（ARR）在第四季度達到14億美元，但其增長率僅為14.8%，略低於行業平均水平，顯示出競爭壓力正在影響未來的合約獲取。此外，華爾街預測未來12個月的收入增長僅為12.9%，遠低於過去五年的27%年均增長，這一數據並未激起我們的興趣。

其次，儘管許多軟體公司會調整利潤以考量股票補償費用，我們認為GAAP操作利潤率才是真正的盈利指標。Procore的負9.4%的操作利潤率表明，該公司尚需努力才能實現可持續的盈利能力。

最後，Procore的商業質量未能達到我們的標準。目前股價對應5.3倍的未來市銷比，雖然這一估值看似合理，但相較於潛在的下行風險，上漲空間有限。我們相信目前市場上存在更好的投資機會，特別是在半導體領域中，值得投資者關注的是一些優質且被低估的股票。

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