美國住宅太陽能業者 Sunrun (RUN) 今日股價大跌 30.0%，最新報價約 14.29 美元，雖公司公布優於預期的獲利與營收表現，但市場聚焦在中期成長與現金流展望偏保守，引發利多出盡及獲利了結賣壓。

Sunrun 公布 Q4 GAAP EPS 0.38 美元，優於預期 0.44 美元，營收達 11.6 億美元、年增 123.7%，並在 2025 年實現 3.77 億美元現金創造（Cash generation），償還約 1.5 億美元母公司層級債務。然而，公司對 2026 年僅預期直營業務出貨量「high single- to low double-digits」成長，且刻意將 2026 年 affiliate 夥伴量縮減逾 40%，導致整體量將小幅下滑，轉向偏重毛利的保守成長路線。

展望 2026 年，Sunrun 預估現金創造介於 2.5 億至 4.5 億美元，且 Q1 為全年低點，並預計再償還逾 1 億美元母公司債。分析師在法說會中多聚焦現金流持續性、資產出售比重與稅務優惠及監管不確定性等風險，整體語氣中性偏謹慎，反映在今日股價劇烈回吐。

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