雲端資安業者 Zscaler(ZS) 今早股價下挫，最新報價約 142.25 美元，跌幅約 15%，延續盤後與盤前交易中的賣壓。雖然公司公布的第二季財報在營收與獲利表現優於市場預期，並上調 2026 全年營收、ARR 與 EPS 展望，但關鍵前瞻指標不如預期成為股價壓力來源。

根據 CNBC 報導，Zscaler 第二季 deferred revenue 僅達 23.6 億美元，低於市場預期的 24.5 億美元；billings 只有 8.198 億美元，也不及分析師預估的 8.933 億美元。市場解讀為未來成長動能可能放緩，導致短線投資人獲利了結出場。

另一方面，管理層在法說會上強調 AI Security 與 Zero Trust Everywhere 推進順利，ARR 年增 25%、RPO 成長約 31%，並稱自家平台是「AI 時代的安全中樞」。在利多基本面與偏弱的前瞻數據拉扯下，股價短線震盪加劇，操作上投資人恐以題材短打與財報後修正風險控管為主。

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