太陽能安裝商 Sunrun(RUN) 今日股價急挫，最新報價15.31美元，重挫約25%，雖然公司公布的最新季度財報數字亮眼，但市場對未來成長與現金流前景轉趨保守。

Sunrun 公布最新一季 GAAP EPS 為每股盈餘0.38美元，優於市場預期0.44美元，營收達116億美元、年增約123.7%，並在2025年實現3.77億美元現金產出，且償還約1.5億美元母公司層級債務。然而，管理層對2026年現金產出僅預估在2.5億至4.5億美元區間，與當前水準相較成長有限，且分析師在法說會上多次追問資產出售比例、稅務抵減(ITC)價格走弱、保險及設備成本上升等議題，反映市場對現金流持續性與資本結構仍有疑慮。

公司同時強調將大幅削減聯盟通路逾40%，改以毛利較佳的直營通路為主，短期整體量能恐小幅下滑。加上管理層點出預算法案、關稅及ITC合規等監管不確定性，投資人對中長期風險重新評價，引發股價劇烈回吐。

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