觀察美國房地產市場的熱度有許多方式，你可以上網看房源、開車逛逛社區，甚至觀察道路狀況；但有時候，股票市場發出的信號往往更為即時且犀利。全美大型居家修繕零售商 Lowe's(LOW) 近期發布了疲軟的財測指引，為房市前景蒙上一層陰影。該公司財務長指出，雖然短期利率有所下降，但民眾的負擔能力問題以及「鎖定效應」持續壓抑需求，即使消費支出仍具韌性，但在大額非必需品的消費上已明顯轉趨謹慎。

零售龍頭預測今年房市持平，利率與通膨壓力持續影響修繕意願

Lowe's(LOW) 預測今年的居家修繕市場將呈現持平走勢，成長率約落在負1%至正1%之間。這反映了即便房貸利率已降至約6%的水準，創下2023年以來的新低，但仍遠高於疫情期間3%的低利水準，導致屋主不願輕易換屋或進行大規模翻修。此外，雖然市場預期今年退稅金額可能增加，但這筆資金能否轉化為居家修繕支出仍是未知數，種種不確定性使得零售商對前景看法保守。

房產與營建類股全面回檔，反映市場對高利率環境的擔憂

隨著居家修繕市場展望不佳，與房市相關的美股個股幾乎全面下挫。追蹤美國房屋建築業的 iShares U.S. Home Construction ETF 重挫3.4%，今年以來的漲幅也隨之收斂。個股方面，Lowe's(LOW) 股價下跌5.6%，競爭對手 Home Depot(HD) 下跌2.3%，油漆製造商 Sherwin-Williams(SHW) 亦下跌2.1%。這種跌勢顯示投資人正重新評估在利率未明顯回落前，房產供應鏈的獲利動能。

大型建商股價同步修正，僅鎖定高資產客群的業者表現相對抗跌

房市寒風也吹向了建商，全美最大建商 D.R. Horton(DHI) 股價重挫近4%，另一大建商 Lennar(LEN) 則下跌4.9%。這兩家公司均經營多個市場與價格區間，受大環境影響較深。相比之下，專攻富裕買家的 Toll Brothers(TOL) 跌幅較輕，僅下跌1.6%，顯示高資產階級對住房與修繕的需求相對穩定。然而，整體而言，從建商到零售商的反饋都指向同一個問題：通膨、就業隱憂與融資成本過高，正讓客戶縮手。

成屋銷售數據顯著下滑，高昂保險費用與氣候因素加劇市場逆風

根據全美房地產經紀人協會（NAR）的數據，成屋銷售量從12月到1月大幅下滑了8.4%，與前一年同期相比也衰退了4.4%。除了高利率環境外，部分地區如加州的保險費率飆升，以及極端氣候因素，都進一步抑制了購屋活動。雖然抵押貸款銀行協會指出購屋貸款申請略有增加，但目前房貸需求中有高達58%來自現有貸款的轉貸需求，顯示實際的新增購屋動能仍然疲弱。投資人或許得等到天氣回暖、進入傳統5月至9月的購屋旺季後，才能見到更明確的市場復甦訊號。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息