Vistra Corp.在2025年取得了創紀錄的財務表現，超越原始指引範圍的中點。公司透過戰略性資產收購和長期電力購買協議，顯示出其整合模式的價值。未來展望方面，公司預計美國電力需求將持續增長，並計劃進一步擴大其發電組合以滿足需求。此外，Vistra正在積極參與多項潛在的合同談判，特別是在資料中心領域，這將為公司帶來更多的增長機會。

公司簡介：
Vistra Corp.是一家綜合能源公司，專注於提供領先的電力解決方案。公司擁有廣泛的發電資產，包括天然氣和核能設施，並在零售和商業市場中活躍。Vistra致力於透過戰略性收購和資產整合來提升股東價值，同時保持強大的運營績效和客戶服務。

財報表現：
● 2025年調整後EBITDA約為59億美元，調整後自由現金流約為36億美元，均高於原始指引範圍的中點。
● 雖然零售部門表現強勁，但部分收益來自不會重複的供應成本優勢和收購相關收益。

重點摘要：
● 完成Lotus Infrastructure Partners的收購，增加了2600兆瓦的天然氣發電能力。
● 宣佈收購Cogentrix Energy，增加5500兆瓦的天然氣發電能力。
● 與Amazon和Meta簽署長期核能容量合同，增強現金流的穩定性和永續性。
● 預計2026年和2027年美國電力消費將持續增長。

未來展望：
● 預計2026年和2027年美國電力需求將繼續增長，這將是自2007年以來首次連續四年增長。
● Vistra計劃進一步擴大其發電組合，以滿足不斷增長的需求，並認為其現有資產的利用率將隨著需求的增長而提高。

分析師關注重點：
● PJM規則變更對Meta交易的影響及未來負載合同的可能性。
● 對於天然氣風險的承擔以及合同結構的偏好。
● 核能升級和新建燃氣發電廠的需求和合同機會。

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