基因檢測大廠 Veracyte (VCYT) 公布最新季度財報，第四季營收表現強勁，年增率達 19%。執行長 Marc Stapley 對公司核心業務的執行力表示肯定，強調成長模式具備韌性。隨著 Decipher 和 Afirma 兩大主力產品需求持續增溫，公司對 2026 年的營運展望抱持樂觀態度，預期將延續雙位數的成長動能。

2026年營收目標上看5.82億美元，預估檢測業務成長將優於整體平均

展望 2026 年，Veracyte (VCYT) 預估全年總營收將介於 5.7 億至 5.82 億美元之間，相當於年增 10% 至 13%。財務長 Rebecca Chambers 指出，檢測業務營收預計將成長 14% 至 16%，其中 Decipher 產品線預期將有約 20% 的高成長，而 Afirma 則預計維持中高個位數的增長，顯示市場對精準醫療檢測的需求依舊強勁。

第四季檢測量能創新高，核心產品線展現強大市佔擴張力

回顧第四季表現，Veracyte (VCYT) 總檢測量年增 16%，達到約 4.8 萬次。其中，前列腺癌檢測產品 Decipher 的檢測量大幅成長 21%，甲狀腺癌檢測產品 Afirma 則成長 12%。公司在 2025 年全年已為近 17 萬名患者提供具臨床價值的檢測資訊，累計服務患者數已突破 80 萬大關，並預計在今年稍晚達成服務第 100 萬名患者的里程碑。

獲利能力提前達標，調整後EBITDA利潤率突破27%大關

在獲利能力方面，公司表現優於預期。2025 年調整後 EBITDA 利潤率超過 27%，不僅達標，更提前一年超越原訂的 25% 目標。第四季來自營運的現金流達 5,260 萬美元，季末現金及約當現金部位來到 4.129 億美元。強健的資產負債表為公司未來的新產品發布與市場擴張提供了穩固的財務後盾。

新產品上市將增加研發支出，管理層強調投資是為了長遠佈局

儘管 2025 年利潤率表現優異，但 Veracyte (VCYT) 預估 2026 年調整後 EBITDA 利潤率將維持在 25% 左右。管理層解釋，這是為了因應 2026 年兩項重要新產品 TrueMRD（膀胱癌檢測）與 Prosigna（乳癌檢測）的上市推廣，以及持續累積臨床證據所需的必要投資。雖然短期內會增加營運費用，但公司強調這類高回報投資對長期競爭力至關重要。

市場競爭態勢未變，公司對核心產品護城河充滿信心

針對投資人關心的市場競爭問題，執行長 Marc Stapley 表示，目前尚未觀察到 Decipher 的競爭環境發生變化，對該產品的成長軌跡充滿信心。雖然新產品帶來的營收貢獻預計要到 2027 年才會顯著發酵，且 2026 年財測指引尚未計入新產品營收，但公司已規劃分階段擴張策略，並將針對新產品銷售初期增加相應的業務人力配置。

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