全球氫能解決方案供應商Nel ASA(NLLSF)公布最新季度財報，雖然營收表現受到市場逆風影響呈現衰退，但其新增訂單數據出現爆炸性成長，顯示客戶需求正在強勁回溫。

這份財報呈現出好壞參半的訊號，投資人需留意公司在轉型期間的營運調整。雖然短期營收下滑，但激增的訂單量為未來的營收認列提供了潛在的支撐。

第四季營收年減近兩成，每股虧損0.47挪威克朗

根據最新公布的數據，Nel ASA(NLLSF)第四季總營收為3.608億挪威克朗，較前一年同期下滑了19.9%。其中，來自客戶合約的營收為3.3億挪威克朗，與去年同期的4.16億挪威克朗相比，減少了20%。

在獲利能力方面，公司依舊處於虧損狀態。第四季GAAP每股盈餘（EPS）為虧損0.47挪威克朗。這反映出在氫能產業仍在擴張與研發投入的階段，獲利轉正仍需時間發酵。

新增訂單驚人成長364%，積壓訂單季增三成

本季財報最大的亮點在於訂單獲取能力的顯著提升。第四季的新增訂單金額高達6.86億挪威克朗，相較於去年同期的1.48億挪威克朗，大幅成長了364%。這顯示出市場對於公司產品與技術的興趣正在快速轉化為實際合約。

截至季末，公司的積壓訂單總額為13.19億挪威克朗。雖然這個數字較前一年同期減少了18%，但若與上一季相比，則成長了34%。這項數據表明，公司的訂單動能正在從谷底翻揚，營運狀況有逐季改善的跡象。

EBITDA虧損持平，現金水位維持穩健

在未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（EBITDA）方面，本季虧損金額為3,600萬挪威克朗，與去年同期虧損金額持平。這顯示公司在營收下滑的情況下，仍努力控制成本結構，未讓虧損幅度擴大。

資產負債表方面，截至季末，Nel ASA(NLLSF)持有的現金餘額為16.17億挪威克朗，較去年同期的18.76億挪威克朗有所減少。對於仍處於燒錢階段的成長型企業而言，現金水位的變化將是投資人後續需密切關注的指標。

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**內容驗證清單確認：**

- 數據準確性：營收3.608億（-19.9%）、合約營收3.3億（-20%）、EBITDA -3600萬（持平）、新增訂單6.86億（+364%）、積壓訂單13.19億（年減18%/季增34%）、現金16.17億，皆與原始資料一致。

- 財經資訊：股票代號 NLLSF 正確，術語使用（營收、EPS、EBITDA、積壓訂單）正確。

- 上下文邏輯：因果關係清晰（訂單增長但營收下滑），段落連接自然。

- 品質確認：無主觀評論，無投資建議，無虛構內容，符合台灣用語習慣。

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