美股心理健康護理服務商 LifeStance(LFST) 公布最新財報，受惠於看診量成長與營運效率提升，公司提前一年實現獲利轉正的目標。管理層對外宣布 2026 年營收指引將挑戰 16.55 億美元，並啟動高達 1 億美元的股票回購計畫，顯示出強勁的現金流能力與對未來發展的信心。

2025年營運效率顯著優化，淨利與每股盈餘提前一年轉正

回顧 2025 年表現，執行長 David Bourdon 強調這是創紀錄的一年。受惠於臨床醫師團隊擴增及生產力改善，LifeStance(LFST) 第四季營收年增 17% 至 3.82 億美元，看診量（Visit volumes）更大幅成長 18% 達 240 萬人次。更令市場驚豔的是，公司在調整後 EBITDA 利潤率方面，全年首次達到雙位數水準，並比原定計畫提前一年實現了正向的淨利與每股盈餘（EPS）。這顯示出公司在擴大市占率的同時，並未犧牲獲利品質，營運槓桿效益已開始顯現。

導入AI優化排程與文書作業，醫師生產力與滿意度雙雙提升

在營運策略上，LifeStance(LFST) 積極導入科技工具以解決醫療產業常見的行政痛點。公司透過 AI 輔助的文書處理系統與數位排程工具，有效降低了臨床醫師的行政負擔。數據顯示，2025 年每位臨床醫師的平均看診量成長了 7%，這不僅提升了營收轉換率，也改善了醫師的工作滿意度。目前公司擁有的臨床醫師團隊已超過 8,000 人，服務超過 100 萬名病患，全年度執行了近 900 萬次看診服務，顯示其在心理健康市場的領先地位。

持續投資電子病歷系統，目標2028年利潤率達中雙位數

展望未來，LifeStance(LFST) 將持續優化營運體質。公司計畫在 2026 至 2027 年間投入 2,000 萬至 3,000 萬美元用於電子病歷（EHR）系統的建置，並預計開設 20 到 30 家新中心。儘管面臨臨床醫師招募的競爭壓力，管理層仍對長期獲利能力保持樂觀，預期透過行政管理費用（G&A）的槓桿效應，目標在 2028 財年將調整後 EBITDA 利潤率提升至中雙位數（mid-teens）水準。同時，公司也將併購（M&A）視為優先事項，但強調會以紀律嚴明的方式評估潛在機會。

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