網通大廠智易(3596)公布2025年最新財報，全年稅後純益達27.77億元，年增11.7%，每股純益（EPS）來到12.6元，連續八年創下歷史新高，展現強勁的獲利續航力。隨著3月即將登場的2026世界行動通訊大會（MWC），公司宣布將展出邊緣運算（Edge AI）及企業級交換器等新產品，積極向國際客戶爭取新訂單，基本面穩健加上新產品佈局，成為近期市場關注焦點。

獲利動能強勁與MWC展新產品布局

智易董事會通過的財報顯示，2025年第4季單季每股純益為3.08元，累計全年獲利表現亮眼，坐穩網通族群獲利資優生地位。面對即將到來的MWC 2026，智易將重點展示Edge AI與企業級交換器（Switches），這顯示公司正積極從傳統寬頻設備向高附加價值的AI與企業應用轉型。透過此次參展，公司將與全球客戶洽商市場狀況與未來需求，預期將為後續營運增添新的成長動能。

一月營收維持成長與市場評價

根據最新營收數據，智易2026年1月合併營收為42.33億元，年成長7.43%，顯示在傳統淡季中仍維持穩健的增長力道。市場普遍認為，智易在寬頻基礎建設升級與AI應用擴展的雙重驅動下，營運具備防禦性與成長性。加上公司連續多年獲利創高，穩定的配息能力也吸引長期投資人目光，目前的本益比約12.7倍，殖利率約4.0%，在電子族群中具備一定的價值支撐。

觀察新產品訂單發酵時間點

投資人後續應密切觀察MWC展後的訂單能見度，特別是Edge AI相關產品何時能產生實質營收貢獻。雖然去年基期已高，但公司對於新產品規劃與客戶需求掌握度高，若新訂單能順利在下半年放量，將有助於延續營收成長趨勢。此外，全球網通庫存去化狀況及歐美電信商的資本支出復甦力道，也是影響智易後續股價表現的關鍵外部變數。

智易(3596)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**基本面亮點**

智易為金仁寶集團旗下網通大廠，市值約411億元，主要產品涵蓋無線區域網路、多媒體閘道器等。2026年1月營收42.33億元，年增7.43%，且2025年全年EPS達12.6元創新高。目前本益比約12.7倍，現金股利殖利率約4.0%，顯示公司在營收規模與獲利能力上皆保持穩健，具備高殖利率與低本益比的防禦特性。

**籌碼與法人觀察**

近期籌碼面呈現土洋對作與主力調節跡象。截至2026年2月25日，外資單日賣超207張，近5日主力買賣超佔比為7.2%，顯示短線上有主力資金進出，但近20日主力買賣超佔比為-3.8%，整體趨勢偏向調節。買賣家數差近期為正（如2/25為+78），暗示籌碼有轉趨分散的風險。雖然投信近期動作不大，但官股行庫呈現小幅買進支撐，投資人需留意法人賣壓是否減緩。

**技術面重點**

截至2026年2月25日，智易收盤價為186.5元。以近60日K線觀察，股價近期在177.5元（2/2低點）至189元（2/23高點）區間震盪整理。目前股價站上5日均線（約185.9元），短線動能稍轉強，但上方189元附近面臨前波套牢賣壓與整數關卡阻力。量能方面，近期成交量未顯著放大，顯示市場觀望氣氛仍濃。若能帶量突破189元並站穩，方有機會挑戰前高；反之，若跌破月線支撐，則需留意回測季線風險，短線操作宜關注量價配合情況，避免追高。

基本面穩健留意籌碼動向

綜合來看，智易基本面表現優異，獲利連年創高且具備AI新產品題材，長線競爭力無虞。然而，短期籌碼面面臨外資與主力調節壓力，技術面亦處於區間震盪。建議投資人持續追蹤MWC展後的消息面變化，以及法人籌碼是否由賣轉買，作為進場布局的參考依據。

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