營建股資優生華固(2548)昨日公布2025年財報，全年稅後純益達32.41億元，年增幅高達132.83％，每股純益（EPS）來到10.15元，這也是公司第12度賺進一個股本。除了獲利表現亮眼，華固宣布將調整股利政策，未來三年將採取更積極的配息策略，現金股利發放率目標訂為七至八成。法人推估，若以配發8元現金股利計算，以昨日收盤價113元估算，殖利率約達7%，顯示公司對未來現金流具備高度信心。

商辦大案挹注第四季獲利與未來三年交屋能見度

華固2025年第四季業績爆發，主要受惠於陽明海運以112.2億元買下整棟「華固中央置地」商辦案並完成交屋入帳，單季稅後純益衝上26.59億元，成功由虧轉盈，單季EPS更高達8.33元。展望未來，公司表示未來三年在完工交屋入帳穩定的基礎下，將打破過去以5元為地板價的保守股利政策。2025年主要交屋個案包括「華固得月」、「大安學府」及上述商辦案，顯示公司在住宅與商辦市場的布局皆進入收割期。

股利發放率擬調高至八成有望推升殖利率表現

面對房市政策壓抑，華固憑藉品牌優勢與高完銷率展現韌性。法人分析，在「個案表現」的市場氛圍下，大型品牌建商受影響較小。華固此次宣示將股東紅利總額拉高至不低於可分配盈餘的50%，且現金股利占比不低於60%，明確將目標鎖定在高配息。在營建類股經過一段時間的整理後，華固的高殖利率題材有望吸引價值型投資人的目光，成為防禦型配置的選擇之一。

今年完工案量達184億元將聚焦商辦銷售去化

展望2026年營運，華固預計完工案量合計達184億元，包含兩筆幾近完銷的住宅案「華固一莊」與「華固上文林」，以及總銷金額達82億元的商辦案「華固時代置地」。公司將今年的營運重點放在「華固時代置地」的銷售與認列上。若能順利整棟銷售完畢，將對今年度的營收與獲利提供強勁支撐，投資人應持續追蹤該案的銷售進度與入帳時程。

華固(2548)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**基本面亮點**

華固(2548)為國內中型建商指標，近期積極布局地上權住宅與商辦市場。根據最新數據，2026年1月營收達11.03億元，年增率高達34609.6%，顯示建案交屋入帳高峰期已至；此外，2025年11月單月營收曾創下115.6億元的歷史新高。目前本益比約11.2倍，若依照公司宣示的高配息政策，預期殖利率表現將相當優異，具備高獲利與高股息雙重題材。

**籌碼與法人觀察**

觀察近期籌碼動向，截至2026年2月25日，三大法人近5日買賣超呈現震盪，外資在2月24日大幅買超195張後，隔日縮減至11張，投信近期則無明顯動作。主力籌碼方面，近5日主力買賣超為-1.7%，顯示股價創高過程中，部分主力大戶有逢高調節跡象。值得注意的是，雖然股價推升至113元，但主力與買賣家數差數據顯示籌碼集中度並未顯著提升，投資人需留意法人後續是否能連續性買超以支撐股價。

**技術面重點**

以截至2026年2月25日的日K線觀察，華固股價近期展現強勁多頭攻勢，收盤價來到113元，創下近期波段新高。股價沿著短期均線（5日線約109.8元）向上攀升，且成交量能維持在一定水準。然而，短線急漲後，股價與月線（20日線約107元）乖離率逐漸擴大，且前波高點附近可能面臨解套賣壓。技術指標方面，若量能無法持續放大，需提防高檔震盪或技術性回檔修正，短線支撐可觀察108.5元附近的跳空缺口或5日均線位置。

**總結**

華固去年獲利亮眼且股利政策轉趨積極，基本面與殖利率題材兼具，下檔具備支撐。惟短線股價已反映部分利多，且主力籌碼略顯鬆動，建議投資人持續關注「華固時代置地」的去化進度及外資後續買盤延續性，操作上不宜過度追高。

點我加入《理財寶》官方 line＠
https://cmy.tw/00Cd0j

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息