全球眼科保健大廠愛爾康(ALC)公布2025年第四季財報，受惠於手術設備Unity平台與乾眼症新藥Truqtyr的強勁需求，季度營收達27億美元，較前一年同期成長7%。儘管面臨市場疲軟與關稅挑戰，公司仍繳出穩健成績，核心每股盈餘(EPS)為0.78美元。展望2026年，愛爾康(ALC)預期全年銷售額將成長5%至7%，核心每股盈餘成長率可望達到9%至12%。

手術設備與視力保健雙引擎驅動營收增長

細分業務表現方面，手術部門營收年增6%至15億美元。其中，設備銷售額激增18%，主要歸功於新一代Unity白內障及視網膜手術系統的上市效應，市場反應熱烈。耗材營收則受惠於手術量增加及價格調漲，成長5%。植入物銷售額成長2%，PanOptix Pro人工水晶體在美國市場表現優異，有效穩定了市占率。

視力保健部門營收年增7%至12億美元。眼部健康產品表現最為突出，營收成長12%，主要由乾眼症產品線帶動。新藥Truqtyr上市五個月即搶下美國3%市占率，處方量超過8.4萬張，表現優於預期。人工淚液Systane家族亦維持雙位數成長。隱形眼鏡銷售額則成長4%，主要由價格調漲及創新產品Total30與Precision7支撐。

2026年財測展望穩健且致力成本優化

針對2026年展望，愛爾康(ALC)預估全球眼科市場將成長3%至4%。在考量美國進口關稅約15%的假設下，公司預期全年營收成長介於5%至7%之間。為應對成本壓力並提升利潤率，公司宣布啟動一項成本優化計畫，預計投入1.5億美元，目標實現年化1億美元的成本節省，其中約5,000萬美元的效益將在2026年顯現。

財務長指出，2026年核心營業利潤率預計將改善70至170個基點。雖然關稅與設備發布初期成本將帶來毛利率壓力，但透過產品組合優化、營運效率提升及Truqtyr的放量，預期下半年獲利能力將優於上半年。此外，董事會提議配發每股0.28美元的股息，並已於1月提前完成7.5億美元的股票回購計畫，展現強勁的現金流生成能力。

創新產品線支撐長期市場競爭力

執行長強調，創新是愛爾康(ALC)的成長引擎。在手術領域，Unity平台被視為十年來最大的升級機會，預計將持續推動未來數年的成長。人工水晶體方面，除了PanOptix Pro持續推廣至日本及澳洲等國際市場，今年亦將推出TruPlus與升級版Vivity，以鞏固在單焦點及景深延伸鏡片市場的領導地位。

在視力保健方面，公司持續擴展Total30產品家族，新推出的散光多焦鏡片填補了市場缺口。乾眼症領域則透過處方藥Truqtyr與高階人工淚液Systane Pro的雙重布局，全面覆蓋輕度至重度患者需求。管理層表示，目前產品組合的廣度與深度均為史上最強，有信心在多變的市場環境中持續為股東創造價值。

【愛爾康(ALC)個股資訊】

愛爾康總部位於得克薩斯州沃思堡，是全球眼保健領域的領導者，在眼科領域擁有多元化的產品組合，包括隱形眼鏡、眼藥水、手術設備和相關手術產品。諾華於 2010 年從雀巢手中收購了愛爾康，作為諾華子公司九年後，該公司於 2019 年 4 月分拆成為一家上市公司。該公司報告了五個不同的細分市場：植入物（佔收入的 16%）、消耗品（佔收入的 31%） 、設備 (9%)、隱形眼鏡 (27%) 和眼部健康 (17%)。該公司在地域上多元化，只有約 40% 的收入來自美國市場，並且在歐盟和日本擁有強大的影響力。

收盤價：84.13美元

漲跌：+1.28美元

漲跌幅：1.54%

成交量：2,356,840股

成交量變動：31.28%

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