知名投資管理公司 The London Company 近期發布了 2025 年第四季投資者信，針對其「中型股策略」投資組合進行回顧與展望。儘管美股市場在該季度表現亮眼，羅素 3000 指數上漲 2.4%，但其關注的泳池設備分銷龍頭 Pool Corporation(POOL) 股價卻出現顯著修正。根據最新市場數據，截至 2026 年 2 月 24 日，Pool Corporation(POOL) 收盤價為 217.26 美元，單月跌幅達 15.95%，過去 52 週更累計下跌 37.52%，市值來到 81.08 億美元。這波修正引起了市場關注，特別是在機構法人對其後市看法出現分歧之際。

營收微幅下滑但股價已領先反映大幅修正

從基本面數據觀察，Pool Corporation(POOL) 在 2025 年第四季的營運表現呈現持平略減的態勢。公司該季總營收為 9.82 億美元，較前一年同期僅微幅下滑 1%。儘管營收跌幅不大，但市場情緒似乎受到壓抑，股價在過去一年中經歷了近四成的修正。這種基本面與股價跌幅之間的落差，往往是價值投資人關注的重點，顯示市場可能對未來的成長預期進行了較為保守的重新定價。

機構法人逢低進場對沖基金持股數不降反升

儘管股價走勢疲軟，但聰明錢（Smart Money）似乎看到了不同的機會。根據 Insider Monkey 的資料庫統計，雖然 Pool Corporation(POOL) 並未進入最受避險基金歡迎的前 30 大股票名單，但在 2025 年第四季末，持有該公司股票的避險基金數量卻呈現增長趨勢。持有的基金家數從上一季的 41 家增加至 45 家。這項數據顯示，在股價大幅回檔的過程中，部分機構法人並未選擇棄守，反而選擇逆勢進場佈局，顯示對其長期價值的認可。

投資策略展現選股實力中型股組合跑贏大盤

The London Company 的中型股策略在選股能力上展現了其專業優勢。回顧 2025 年第四季，該投資組合繳出了 3.2%（淨回報 3.0%）的成績單，顯著優於同期間羅素中型股指數（Russell Midcap Index）僅 0.2% 的漲幅。投資團隊指出，投資組合的優異表現主要歸功於精準的選股策略以及對產業板塊的有效配置。市場分析師認為，雖然 Pool Corporation(POOL) 短期面臨逆風，但從整體投資組合的穩健表現來看，經理人的選股邏輯仍值得投資人參考。

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