醫療器材大廠 Avanos Medical(AVNS) 公布最新財報，雖然關稅成本對2025年的獲利能力造成短期壓力，但執行長 David Pacitti 強調公司在戰略重點上取得顯著進展。全年淨銷售額達到7.01億美元，調整後稀釋每股盈餘（EPS）為0.94美元。管理層表示，隨著公司積極採取緩解措施，預計相關效益將在2026年開始顯現，特別是在供應鏈調整方面展現出高度信心。

特種營養系統成長強勁，疼痛管理業務受惠產品線擴張

Avanos Medical(AVNS) 的特種營養系統（SNS）產品組合表現亮眼，全年實現超過8%的自然成長，優於市場平均水準。這股成長動能主要來自短期腸內餵食部門的雙位數成長，以及 CORTRAK 產品線擴張與 CORGRIP 2 固定系統的採用率提升。在疼痛管理與恢復（PM&R）方面，受惠於射頻燒灼（RFA）業務的雙位數成長，該部門自然銷售額成長了2.3%，國際市場對 COOLIEF 產品的需求也持續增溫。

全面撤出中國製造以減緩關稅壓力，供應鏈轉向墨西哥與柬埔寨

面對關稅帶來的挑戰，Avanos Medical(AVNS) 正加速供應鏈重組計畫。財務長 Scott Galovan 指出，預計2026年關稅成本約為3,000萬美元，主要來自中國採購的新生兒產品。為此，執行長 Pacitti 展現強烈信心，宣布將於2026年6月前將所有注射器製造業務和採購完全撤出中國，轉由墨西哥及柬埔寨的基地生產，此舉將是減緩關稅衝擊的關鍵一步。

2026年財測指引樂觀，預估每股盈餘介於0.90至1.10美元

展望2026年，Avanos Medical(AVNS) 預估淨銷售額將落在7億至7.2億美元之間。公司預期特種營養系統（SNS）將維持中至高個位數的自然成長，疼痛管理（PM&R）部門則預計有低至中個位數的成長。在獲利方面，調整後稀釋每股盈餘指引設在0.90美元至1.10美元區間。此外，公司已完成 Nexus Medical 的收購整合，且進展優於預期，將成為未來營收成長的新動能。

第四季自由現金流優於預期，毛利率維持五成以上水準

回顧第四季財務表現，Avanos Medical(AVNS) 淨銷售額約為1.81億美元，戰略部門的調整後自然銷售額年增3.4%。獲利能力方面，第四季調整後 EBITDA 為2,800萬美元，調整後毛利率達53.4%。值得注意的是，受惠於成本轉型計畫的相關現金支出時程差異，全年自由現金流達到4,300萬美元，表現優於管理層原先預期，顯示公司在現金流控管上保持穩健。

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