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雲端基礎設施供應商 DigitalOcean(DOCN) 公布第四季財報，受惠於人工智慧浪潮，AI 客戶年度經常性收入(ARR)較前一年同期飆升 150%。管理層對未來展現高度信心，不僅上修 2026 年營收成長指引，更喊出 2027 年營收成長率將達 30% 的明確目標，激勵股價表現強勁。
Q4營收成長18%且獲利能力穩健，年度總營收突破9億美元大關
根據最新財報數據，DigitalOcean(DOCN) 第四季營收達 2.42 億美元，較前一年同期成長 18%，調整後 EBITDA 為 9,900 萬美元，利潤率達 41%。2025 全年營收總計 9.01 億美元，全年調整後 EBITDA 則為 3.75 億美元，利潤率維持在 42% 的高水準。
執行長 Padmanabhan Srinivasan 表示，這是一個精彩的季度，為這一年畫下強勁句點。公司在第四季增加了 5,100 萬美元的有機 ARR，創下公司歷史新高，顯示營運體質持續增強，且在保持高獲利能力的同時，也能維持雙位數的營收成長。
AI客戶營收貢獻激增150%，百萬美元級大客戶規模翻倍成長
AI 業務已成為推動 DigitalOcean(DOCN) 成長的核心引擎。管理層指出，截至 2025 年第四季，AI 客戶的 ARR 達到 1.2 億美元，年增率高達 150%，目前已佔總 ARR 的 12%。此外，貢獻百萬美元以上營收的大型客戶 ARR 達到 1.33 億美元，年增率達 123%。
公司策略正轉向專注於服務頂尖的數位原生企業（DNEs）以及快速擴張的 AI 與雲端原生顛覆者。Srinivasan 強調，AI 正在重塑整個產業，而公司的架構正是為了這一轉變而打造。這顯示公司已成功從過去主要服務個人開發者，轉型為能支援大規模 AI 工作負載的平台。
上修2026年財測指引，看好需求強勁預告後年成長將達三成
展望未來，財務長 Matt Steinfort 上修了 2026 年的全年財測，預計營收成長率將落在 19% 至 23% 之間，高於上一季預估的 18% 至 20%。對於 2026 年第一季，營收預估將介於 2.49 億至 2.5 億美元之間，調整後 EBITDA 利潤率約為 36% 至 37%。
管理層更進一步給出明確的中長期成長路徑，預計 2026 年底將以超過 25% 的營收成長率作收，並明確指出 2027 年將實現 30% 的營收成長。這一樂觀預期主要源於市場對 AI 基礎設施的強勁需求，以及新產能將在 2026 下半年陸續到位。
拒絕盲目加入GPU軍備競賽，採取負責任投資策略擴張產能
面對市場激烈的競爭，DigitalOcean(DOCN) 強調將負責任地投資並推動平衡成長。Srinivasan 表示，公司不會盲目追逐 GPU 訓練的軍備競賽，而是專注於推理市場與開源模型的商機。管理層認為，開源模型的興起將有助於 AI 原生軟體在各個市場領域的部署。
為了支撐未來的成長目標，公司正在擴建 31 百萬瓦（MW）的新資料中心產能。儘管短期內因融資租賃義務增加，淨槓桿率預計將超過 4 倍，且新產能爬坡初期會造成成本上升，但管理層預期中長期槓桿率將回落至 4 倍以下，並維持嚴謹的資本配置紀律。
DigitalOcean(DOCN) 是一個雲端運算平台，專為開發人員、新創企業和中小型企業提供按需基礎設施和平台工具。客戶利用該平台進行網站託管、電子商務、媒體遊戲及 AI 應用程式開發等。該股昨日收盤價為 62.74 美元，上漲 3.50 美元，漲幅 5.91%，成交量為 7,346,144 股，成交量較前一日明顯放大 8.65%。
