隨著農曆新年假期結束，市場預期中國AI新創公司DeepSeek即將發布代號為V4的新一代人工智慧模型，這項消息讓華爾街神經緊繃，擔憂那斯達克指數可能面臨新一波的動盪。這家新創公司過去習慣在年初發布重要產品，最令人印象深刻的是2025年1月推出的開源推理模型，當時憑藉著極高的效能與低廉的成本震撼了全球股市。投資人擔憂，若DeepSeek V4再次展現顛覆性的技術突破，市場恐將重演年初的「DeepSeek震撼」。

元月震撼彈曾導致輝達單日暴跌

回顧2025年1月27日，當DeepSeek發布上一代模型時，市場反應極為劇烈。當天那斯達克綜合指數重挫3%，而AI晶片霸主輝達(NVDA)股價更是慘跌近17%。這次V4模型的發布，被視為市場潛在的「第二波衝擊」。去年DeepSeek聲稱僅耗時兩個月、花費不到600萬美元，並使用較低階的輝達(NVDA)晶片就訓練出高效能模型，這一說法引發了投資人恐慌，不僅質疑美國在AI領域的領先地位，更開始重新檢視大型科技巨頭在資料中心上的鉅額資本支出是否合理。

半導體類股受創程度遠甚於軟體股

觀察上次DeepSeek發布模型後的市場數據，半導體類股受到的打擊最為沉重。2025年1月27日當天，VanEck Semiconductor ETF(SMH)暴跌近10%，且在隨後的一週至一個月內都難以收復失土。相比之下，軟體類股受到的衝擊較小，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV)當天下跌1.7%，雖然表現仍遜於標普500指數的下跌1.5%，但跌幅相對半導體板塊收斂許多。這顯示硬體基礎設施相關個股對DeepSeek帶來的「成本效率」威脅最為敏感。

華爾街樂觀看待科技股反彈契機

儘管市場籠罩在不確定性中，摩根大通交易部門仍維持戰術性看多觀點。該機構認為，超大型科技股有望迎來反彈，且市場對AI發展的廣泛焦慮可能會開始消退。然而，看空的風險依然存在，包括輝達(NVDA)即將公布的財報若不如預期，或者股市再次經歷DeepSeek帶來的衝擊時刻。目前的市場環境已相當脆弱，除了關注DeepSeek動態，交易員也在評估美國總統川普週末調整關稅政策的影響，以及美國可能攻擊伊朗的地緣政治風險。週一美股已出現拋售潮，道瓊工業指數下跌超過700點，跌幅1.5%；標普500指數下跌1%，那斯達克綜合指數則下滑1.1%。

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