藍貓資本因限制撤回資金而導致市值大幅下滑，投資者對於私募信貸市場的流動性及AI相關投資感到不安。

藍貓資本（Blue Owl Capital, OWL）近期宣佈永久限制其16億美元的私募信貸基金提款，引發市場劇烈反應，該決策使得公司市值蒸發數十億。同時，其他同類型資產管理公司也受到影響，顯示出在18萬億美元的私募信貸市場中，投資者對流動性結構和承銷標準的擔憂加重。

最初，公司將最近的贖回視為市場壓力期間的正常情況，但上週選擇清算約三分之一的貸款並快速返還資本，讓股東感到驚慌。行業專家指出，此舉似乎與2007年金融危機前的跡象相似，尤其是在借貸保護減弱和複雜的贖回條件下。然而，也有分析師認為這種比較過於誇張，因為藍貓以接近面值出售貸款，表明其信用質量仍然穩健。

此外，藍貓在私人股權支援的軟體公司及AI基礎設施上的大量放貸，使得市場對未來增長預期感到不安。如果生成式AI工具開始擠壓傳統軟體提供商，則可能會影響這些投資組合的信用表現。藍貓迅速增長的資產規模吸引了個人投資者，但也增加了在波動期間快速贖回的風險。

目前，市場關注的焦點是：AI相關的信貸投資是否能夠實現預期的現金流、贖回壓力是否會蔓延至其他類似產品，以及私募信貸的估值如何跟蹤潛在風險。在經歷多年強勁回報後，私募信貸市場正面臨更嚴格的審查，流動性結構和承銷紀律的重要性愈發凸顯。

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