投資人大規模撤離高科技股，轉向資產重、低被AI取代風險的產業，美股近期出現「HALO」防禦輪動，消費必需、工業等板塊強勢領漲，科技股動能明顯分歧。

近三年來，人工智慧(AI)話題炙手可熱，美國市場資金大量湧入與AI相關的科技巨頭，形成所謂「Magnificent Seven」龍頭股，包括Microsoft(MSFT)、Nvidia(NVDA)、Apple(AAPL)、Meta(META)、Amazon(AMZN)、Alphabet(GOOG)(GOOGL)及Tesla(TSLA)。不過，近期美股投資風向急劇轉變，吸引力從科技股移轉到資產重且不易受到技術淘汰的產業，市場主流甚至出現「HALO」（Heavy Assets, Low Obsolescence）防禦輪動現象。

到底什麼是「HALO」？投資人現在偏好油企、設備製造商或速食連鎖等與實體資產密切相關的公司，例如McDonald’s(MCD)、Exxon Mobil(XOM)、Deere(DE)。這些產業雖然成長速度不及AI題材，但根植於基礎設施、實體產品，難以被軟體或自動化取代，具高度「AI免疫力」。反觀資本市場，近期資金大規模撤離軟體公司、金融資訊及資產管理產業。根據華爾街日報整理，2026年2月初，AI新創Anthropic發布可自動化法律和研究作業的工具後，短時間內軟體、金融數據和交易所類股總市值蒸發約3000億美元，顯示投資人對於科技自動化帶來的淘汰風險愈發敏感。

不僅如此，S&P 500中傳統防禦型板塊如工業、材料、公用事業及消費必需品，近期明顯優於大盤。消費必需品開年表現更創歷史新高，而科技類股則連續數週疲軟，領漲多年的AI相關領袖股出現修正。一些市場評論認為，資金追逐HALO板塊反映出投資人傾向擁抱實體價值、尋求避風港，前景不再簡單以「風險偏好」或「風險趨避」二分法判讀。

但此一防禦輪換是否能持續？也遭市場檢驗與質疑。最新一輪科技股回暖，Nasdaq（COMP:IND）指數甚至跑贏道瓊（DJI），反映部分投資人未完全放棄AI題材。儲存裝置廠商Seagate(STX)、Western Digital(WDC)今年表現突出，零售交易者仍偏好Microsoft(MSFT)、Palantir(PLTR)、Amazon(AMZN)等大型科技股。此外，本週將迎來Nvidia(NVDA)財報發布，Salesforce(CRM)、Workday(WDAY)、Home Depot(HD)等重要企業也將揭露業績表現，市場風向能否轉變，成為AI投資情緒的關鍵試金石。

近期波動與資金移動反映投資人對AI技術過度炒作與資本支出提升的警覺，象徵美股AI投資進入成熟階段。未來，只有能證明具備永續獲利能力的企業，才能獲得市場長期青睞。投資人需審慎評估AI產業的真實價值與防禦型資產的長期潛力，美股輪動仍在持續進化，資金最終會停泊於真正具備競爭優勢與現金流的企業。

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