美國消費者對經濟信心受高價格困擾，通膨預期雖改善但仍高於疫情前。最高法院裁決限制貿易壁壘，政策反覆考驗市場動能。

美國經濟面臨多重壓力，消費者信心受高物價與長期通膨預期牽制，最新數據顯示改善有限。密西根大學2月消費者信心指數僅微幅上升0.4%，達56.6，遠低於去年同期的64.7。近半（46%）受訪者坦言，高物價持續侵蝕其個人財務，且此比例持續超過40%已連續七個月。這反映美國家庭對經濟現狀感受疲弱，消費信心較一年前下跌13%，較2025年初下跌21%。

刺激消費信心與物價壓力的另一關鍵在於貿易壁壘。最高法院近期裁決限制特朗普政府透過《國際緊急經濟權力法》(IEEPA)大規模課徵關稅，期望為消費者與企業帶來價格壓力緩和的可能性。然而，專家指出，即使IEEPA被駁回，行政當局如特朗普仍可利用《1974年貿易法》第301條等多項舊有權力，再度施加關稅。根據耶魯大學預估，美國平均關稅在一年內躍升至17%，創下1934年以來新高，導致輸入物價與通膨居高不下。

同時，美聯儲（Fed）監控的主核心個人消費支出(PCE)指數顯示，去年12月物價年漲幅達3%，高於目標2%且略超市場預期。儘管消費者對明年通膨預期降至3.4%，創下疫情後新低，但長期通膨預期仍高於2019與2020年低於2.8%的水平。聯準會官員明言，除非通膨穩定回落至2%，否則利率降息排除在外，需維持政策審慎。

貿易壁壘、關稅政策的反覆調整持續造成市場不確定性。行政部門若轉用《貿易法》第301、232或更舊的1930年抑制不公平貿易條款，仍會使高價壓力在進口商品、消費者端延續。美國民眾短期內難獲大幅物價回落，企業則被迫將成本轉嫁給消費者，形成「黏性通膨」現象。

市場分析認為，政府支出減少與消費疲弱，聯手拖緩經濟成長（Q4 GDP僅成長1.4%），而關稅政策長期與政治鬥爭密不可分。展望未來，美國須面對通膨難解、關稅工具可能繼續被動用，以及消費者信心遲遲未見根本改善的挑戰。如何兼顧公平貿易與物價穩定，仍是政策與金融市場最亟待突破的關鍵議題。

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