鎖定出售兩億美元低收益資產以強化資產負債表

Rural Funds Group(RFNDF) 首席運營長 Tim Sheridan 在最新法說會上透露，公司正積極推動資產活化計畫，目標在未來 12 個月內出售總值約 2 億美元的資產。這項策略主要鎖定水權資產以及部分收益較低的養牛場，目前相關出售程序已順利展開。其中，約 8,000 萬美元的資產處分所得，將專門用於應對 J&F 的擔保需求，顯示公司在資產配置上正進行更有效率的調整。

交易結構優勢確立，現金收益率鎖定10.5%且無懼牛隻價格波動

針對市場關注近期牛隻價格波動是否影響獲利，管理層給出了明確的定心丸。Sheridan 指出，得益於公司與 JBS 的交易結構設計，無論市場上的牛隻價格如何劇烈震盪，公司的投資回報皆未受波及。目前該筆擔保交易穩定提供約 10.5% 的現金收益率，且完全不具變動性，充分展現了公司在農業資產租賃模式上的防禦能力與收益穩定性。

營運現金流將驅動未來配息，預計最快一年後調升股利

關於投資人最關心的股利政策，董事總經理 David Bryant 解釋，配息金額主要取決於營運現金流（FFO）的表現，而非帳面淨利潤，因為淨利潤常受物業重估等非現金項目影響而大幅波動。雖然目前 FFO 表現穩定持平，導致股利暫時維持原狀，但隨著指數化條款（indexation clauses）推動營收成長，公司預期在 12 個月後至 2 年內，FFO 的增長將有機會帶動股利分配的提升。

堅果園種植即將完成，債務再融資成功降低資金成本壓力

在營運開發與財務成本控制方面，公司表示 Kaiuroo 專案第一階段已順利完工，堅果果園的種植計畫也將在本財政年度結束前全數完成。財務長 Daniel Yap 補充，公司已於去年 11 月和 12 月完成債務再融資，此舉成功使利潤率壓力較先前的部分減少了 5 至 10 個基點。同時，考量資產負債表容量與高利率環境，公司已限制大型資本支出，未來的成長動能將聚焦於增加牲畜業務的資本配置。

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