全球知名黃金礦商安格魯黃金(AU)發布最新第四季財報數據，呈現營收強勁但獲利略顯疲軟的混合表現。該公司第四季營收達到30.3億美元，較前一年同期大幅成長76.2%，成功超越市場預期達4000萬美元，顯示出金價上漲帶來的營收紅利。然而在獲利方面，非一般公認會計原則（Non-GAAP）每股盈餘（EPS）為1.90美元，較分析師預期短少0.04美元。這份財報凸顯出即便在營收高速成長的背景下，成本控制與獲利轉化率仍是市場關注的焦點。

營收突破30億美元大幅優於預期

受惠於近期黃金市場熱絡與價格支撐，安格魯黃金(AU)本季度的營收表現相當亮眼，單季營收站上30.3億美元大關。與去年同期相比，成長幅度高達76.2%，反映出公司在銷售端的強勁動能。雖然獲利端出現微幅不如預期的狀況，但營收端的超預期表現，仍顯示出該公司在當前貴金屬市場環境下具備顯著的變現能力，為後續營運提供了穩定的現金流基礎。

2026年集團黃金產量預測區間出爐

針對未來的營運展望，安格魯黃金(AU)更新了2026會計年度的產量指引。公司預估2026年集團黃金產量將落在280萬盎司至317萬盎司（2.80Moz - 3.17Moz）之間。這項數據為投資人提供了清晰的產能路徑圖，顯示公司在維持現有礦區營運與開發新產能之間的規劃，意在確保未來幾年能持續穩定向市場供應黃金，以應對全球對貴金屬的避險與投資需求。

通膨與權利金推升生產成本預估上揚

在成本結構方面，投資人需留意公司對未來的成本預警。安格魯黃金(AU)預測2026年集團的每盎司總現金成本將介於1315美元至1430美元之間。若以預測區間的中位數計算，這代表較2025年增加約11%（或每盎司增加130美元）。公司明確指出，這波成本上漲的主因各半：約50%來自較高的權利金成本，另外50%則反映了成本通膨的影響。此外，2026年的每盎司總維持成本（AISC）預計將落在1780美元至1990美元之間，顯示礦業開採的高成本環境仍將持續。

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