美國華爾街知名分析師、Fundstrat Global Advisors 創辦人 Tom Lee 近期發出嚴正警告，指出人工智慧(AI)正在對價值 4,500 億美元的軟體產業造成毀滅性打擊，隨之而來的將是顯著的裁員潮。Tom Lee 在接受《CNBC》採訪時表示，曾經「吞噬世界」的軟體公司，現在正面臨被 AI 取代的生存威脅。他強調，若軟體產業萎縮，這將構成通縮壓力，而這股力量將改變未來的經濟數據與聯準會的決策方向。

通膨數據降溫顯示 AI 具有通縮效應且聯準會有降息空間

根據週五即將公布的數據預測，美國 1 月核心消費者物價指數（CPI）年增率預計降至 2.52%，這與 2017 年至 2019 年間的平均水準相當，顯示通膨正回落至疫情前的水準。Tom Lee 指出，AI 實際上具有「通縮」性質，這將影響勞動力市場。聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在評估就業報告時，已經考量到修正後的負面數據。Tom Lee 認為，即便未來就業數據不佳，股市可能也不會過度恐慌，因為投資人更關注的是未來有多少工作崗位會因 AI 而流失。

此外，市場對於凱文·沃什（Kevin Warsh）被提名為聯準會相關職務的反應最初解讀為鷹派，但 Tom Lee 直言這種看法是錯誤的。他表示，川普（Donald Trump）不會任命鷹派人士，沃什傾向於低利率政策。回顧 2017 年至 2019 年期間，聯邦基金利率維持在 1.5% 至 2.0% 之間，這意味著與當前水準相比，聯準會有很大的降息空間。

資金正從科技巨頭轉向 AI 基礎建設與能源類股

AI 帶來的破壞式創新正在引發市場資金的重大輪動。去年，投資人重押被稱為「科技七雄」（Magnificent 7）的巨頭，包括 Apple(AAPL)、Microsoft(MSFT)、Google(GOOGL)、Amazon(AMZN)、Meta(META)、Tesla(TSLA) 以及 Nvidia(NVDA)。Tom Lee 將這些公司形容為引領 AI 革命的「軍隊」。然而，現在資金流向正在改變，投資人開始轉向提供 AI 基礎設施的企業，如能源供應商、工業製造商、發電業者以及晶片製造商。

Tom Lee 分析，這些基礎建設與硬體供應商被視為「子彈製造商」，正在獲取 AI 建置所需的數十億美元資本支出。相較之下，原本作為 AI 創新者的軟體公司，反而面臨成為 AI 最大受害者的風險。這種轉變不僅影響個別產業，更可能對整體大盤造成衝擊。

美股恐面臨修正但國際市場因產業結構不同有望受惠

Tom Lee 預測，隨著資金從科技七雄流出並轉向工業與金融類股，美股大盤可能面臨 10% 至 20% 的回跌。這是因為科技七雄佔據了美國主要指數約 55% 的權重，科技股的修正將拖累指數表現。然而，這種資金輪動對國際市場而言可能是一項利多。海外市場的權重多集中在工業、原物料及多元化產業，這正是目前資本流向的目標領域。

加密貨幣市場經歷劇烈去槓桿後基本面浮現觸底訊號

在加密貨幣方面，Tom Lee 承認其 1 月份看好 Bitcoin(BTC) 和 Ethereum(ETH) 的預測並未實現。市場在去年 10 月經歷了比 FTX 崩盤時期更嚴重的去槓桿衝擊，加上關稅議題與地緣政治威脅，阻礙了復甦腳步。同時，黃金價格的飆漲也吸引了投資人的錯失恐懼（FOMO）心理，導致資金從加密貨幣流向黃金。儘管如此，Tom Lee 認為加密貨幣的基本面故事依然正向，目前的市場跡象顯示該板塊看起來正在築底。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息