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數位保險公司 Lemonade(LMND) 公布了公司史上最強勁的季度財報，顯示其財務執行力與營運績效顯著提升。該公司第四季營收年增53%至2.28億美元，有效保費（IFP）成長31%達到12.4億美元，這已是該公司連續第九季呈現加速成長的態勢。
執行長 Daniel Schreiber 指出，這季表現不僅刷新多項紀錄，毛利更年增73%至1.11億美元的新高。受惠於AI技術在定價與交叉銷售上的應用，公司正展現出高速成長與承保品質同步提升的良性循環，特別是在寵物、汽車保險及歐洲市場三大引擎的驅動下，營運體質明顯轉強。
虧損大幅收斂至500萬美元
投資人最關注的獲利路徑方面，Lemonade(LMND) 交出了令人振奮的成績單。第四季調整後EBITDA虧損大幅縮小至500萬美元，相較於前一年度同期的虧損顯著改善，且當季實現了3700萬美元的正向調整後自由現金流。
財務長 Timothy Bixby 表示，隨著客戶數成長23%以及每位客戶保費支出增加約7%，公司的獲利能力正在快速提升。雖然第四季仍錄得淨損2200萬美元（每股虧損0.29美元），但調整後毛利率已達49%，顯示公司在擴張版圖的同時，成本控制得宜，正穩步邁向轉虧為盈的目標。
針對Tesla推出AI自駕車保險
Lemonade(LMND) 宣布推出針對 Tesla(TSLA) 車主的「Lemonade Autonomous Car」保險產品，這被視為保險業的根本性變革。公司總裁 Shai Wininger 解釋，這項產品根據三種模式進行差異化定價：車輛停放時、人類駕駛時，以及AI駕駛時。
值得注意的是，當車輛使用 Tesla(TSLA) 的全自動輔助駕駛（FSD）功能時，其費率僅約為人類駕駛里程的一半。這項創新定價模型不僅反映了公司對自駕技術安全性的信心，也試圖透過AI數據分析，在傳統車險市場中建立差異化的競爭優勢。
預期全年營收成長上看60%
展望未來，經營團隊展現出高度信心，預估第一季及全年的頂層營收成長將達32%，全年總營收成長率更可望達到60%。財務長重申，公司預計將在2026年第四季實現EBITDA獲利，並在2027年達成全年EBITDA轉正的里程碑。
為了支撐這樣的高成長，Lemonade(LMND) 將持續增加在AI技術、交叉銷售平台及定價模型上的投資。管理層強調，目前的財測並未刻意保留緩衝空間，而是基於當前強勁的承保結果與市場動能所做出的如實預估。
法規限制與自駕普及速度成變數
儘管財報亮眼，投資人仍須留意潛在風險。管理層坦言，自駕車保險的普及可能是一項長期工程，要看到自駕車擁有權出現階梯式變化可能仍需數年時間。此外，車險業務的跨州擴張受到各地法規限制，必須逐州申請核准，這可能會影響擴張速度。
同時，隨著傳統保險業者也開始評估導入AI與自駕車相關產品，市場競爭勢必加劇。Lemonade(LMND) 強調將持續投入研發以保持技術領先，但如何在追求高成長的同時，應對監管挑戰與同業競爭，將是未來觀察重點。
