美國銀行（Bank of America）近日發布了一份重量級報告，深入分析了主要社群媒體平台在第四季與今年一月的營運表現。這份報告基於Sensor Tower的數據，針對使用者的平均營收（ARPU）、每小時營收（RPH）、用戶停留時間及下載趨勢進行了詳細評比，為投資人揭示了社群媒體類股的最新競爭格局。

Reddit與Meta在每用戶平均營收成長表現最為亮眼

根據美國銀行分析，Reddit(RDDT)在第四季的美國市場展現了驚人的變現能力，其每用戶平均營收（ARPU）較前一年同期大幅成長53%，居於所有平台之冠。緊追在後的是Meta(META)，成長幅度達22%。其他平台如Snap(SNAP)成長13%，而YouTube(GOOGL)和Pinterest(PINS)則分別僅成長5%。

在國際市場方面，Reddit(RDDT)同樣表現不俗，ARPU成長了39%。分析師指出，Reddit(RDDT)的強勁表現主要歸功於廣告成效的改善以及第四季廣告投放量的增加，不過預計第一季廣告投放量的成長將會趨緩。與此同時，Meta(META)則持續受惠於人工智慧技術帶動的變現能力提升，穩坐產業領頭羊地位。

Reddit廣告轉換率提升帶動每小時營收激增

在衡量變現效率的「每小時營收成長率」（Revenue Per Hour Growth）指標上，Reddit(RDDT)再次以美國市場92%的驚人成長率遙遙領先。這反映出該平台在提高廣告加載量與改善轉換率方面的策略奏效。相比之下，Pinterest(PINS)在美國的每小時營收卻出現了14%的衰退，顯示出該平台雖有流量但變現面臨挑戰。

美國銀行分析認為，Pinterest(PINS)的下滑反映了關稅壓力和在中小企業（SMB）市占率上的劣勢，儘管用戶使用量穩健，但變現能力相對落後。而Meta(META)憑藉一流的AI變現技術，每小時營收成長10%，表現依舊穩健。值得注意的是，YouTube(GOOGL)的數據並未包含訂閱收入，因此僅顯示1%的微幅成長。

Instagram透過AI演算法顯著提升用戶黏著度

儘管Reddit(RDDT)在營收數據上表現亮眼，但在用戶參與度方面卻面臨挑戰。數據顯示，一月份Instagram的美國活躍用戶每日平均使用時間成長了12%，是所有平台中表現最好的，主要歸功於其強大的AI模型優化了內容推薦精準度。反觀Reddit(RDDT)的用戶使用時間則下滑了9%，Snap(SNAP)也下滑了4%。

分析師對此現象提出解釋，指出Reddit(RDDT)的使用者結構正在改變，新加入的用戶相較於老用戶，其參與度較低且登入頻率不高，這導致了整體平均使用時間的下降。而對於Snap(SNAP)的使用時間下滑，分析師則維持較為謹慎的看法。

Pinterest用戶成長動能強勁但在下載量上漲跌互見

在用戶數成長方面，Pinterest(PINS)展現了強勁的動能。一月份其美國行動裝置日活躍用戶數（DAU）成長了13%，國際市場也成長了10%，顯示其平台互動性正在改善。相對地，Yelp(YELP)的用戶數下滑最為嚴重，跌幅達16%，Reddit(RDDT)和X（前Twitter）在美國的活躍用戶數也分別出現了9%和8%的下滑。

在行動應用程式下載趨勢上，TikTok在美國市場一枝獨秀，一月份下載量暴增137%。然而，大多數傳統社群平台在下載量上都面臨逆風，Reddit(RDDT)下滑了36%，Instagram下滑22%，Facebook也減少了18%。這顯示出雖然部分平台在變現能力上有所突破，但在獲取新用戶的競爭上，市場版圖正經歷劇烈的變動。

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