全球線上旅遊巨頭 Booking Holdings(BKNG) 公布第四季財報，表現優於市場預期，帶動股價在盤後交易時段小幅上漲0.8%。公司當季每股盈餘（EPS）達到44.22美元，不僅高於去年同期的31.95美元，更擊敗市場共識預期的42.07美元。第四季總營收在固定匯率計算下年增15.5%，達到63.5億美元，顯示出旅遊市場需求依然強韌。調整後息稅折舊攤銷前獲利（Adjusted EBITDA）則較前一年同期成長19%，達到22億美元，顯示公司在擴大營收的同時，獲利能力也同步提升。

各項旅遊預訂數據全面成長且機票業務表現最為強勁

深入分析營運數據，Booking Holdings第四季總預訂金額（Gross Bookings）在固定匯率下成長11%，達到430億美元。其中，機票預訂量大幅成長28%，是所有業務中成長最快的項目；訂房夜數（Room nights）較前一年同期增加9%，租車天數則成長4%。值得注意的是，該公司商業模式持續轉型，商家模式預訂（Merchant bookings，即旅客直接向平台付款）大幅成長27.2%，而傳統的代理模式預訂（Agency bookings）則下滑5.7%。此外，Booking.com上的非傳統住宿（如民宿、短租）訂房夜數也成長了約9%。行銷費用佔總預訂金額的比例從去年的4.2%上升至4.5%，主要是因為公司在美國市場進行策略性投資以及增加了品牌行銷支出。

執行長強調生成式AI應用將轉化為長期競爭優勢

Booking Holdings 執行長 Glenn Fogel 對於財報結果表示滿意，並指出這凸顯了平台的實力與團隊執行的紀律。他特別強調，公司目前的戰略重心在於利用生成式人工智慧（Generative AI）技術，提升提供給旅客及合作夥伴的價值。此外，Fogel 也提到「轉型計畫」（Transformation Program）所節省下來的成本，將有助於公司在2026年進行策略性再投資，以支持業務的長期持續成長，顯示管理層對於新技術導入與成本控管有著長遠的規劃。

首季財測展望樂觀且自由現金流倍增顯示財務體質穩健

展望未來，Booking Holdings 預估第一季營收成長率將介於14%至16%之間，調整後 EBITDA 成長率則預計在10%至14%之間，顯示公司對短期內的旅遊復甦動能仍具信心。在現金流方面，公司第四季自由現金流（Free cash flow）較去年同期翻倍成長至14億美元，充沛的現金流將為公司未來的技術投資與股東回報提供堅實基礎。受到財報利多激勵，該股在正規交易時段上漲3.0%後，盤後續揚0.8%。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息