Edison International宣布EPS連續超預期，公用事業資本計畫擴大，能源現代化公司Itron獲調升評等。但野火賠償及監管風險仍待解。

在2025年第四季財報公布後，美國能源與公用事業產業動向再度備受關注。Edison International(EIX)總裁Pedro Pizarro正式宣告，2025年核心每股盈餘（EPS）達6.55美元，優於預期並持續多年穩定增長。此數據不但延續EIX過去二十年超越指引的紀錄，更展現公司在成本控管與營運執行層面的紀律。針對未來，EIX對2026提出EPS指引為5.90 至 6.20美元、2027年則為6.25至6.65美元，並重申2028年展望及將5%至7%長期EPS成長目標延伸至2030年。

除了收益之外，EIX在客戶端也推動了顯著變革，包括住宅用戶費率調降2.3%、中小企業客戶減幅高達5.3%。在加州高危野火區域，子公司Southern California Edison（SCE）已完成超過7,000英里覆蓋電導線的建置，有效提升用戶安全及供電穩定。不過野火賠償計畫的補償制度，以及因Eaton火災帶來的法律責任，仍是公司面臨的最大風險之一。目前只收到2,300件理賠申請，管理階層坦言現階段難以評估未來損失區間，並正應對洛杉磯地檢處調查及相關監管挑戰。

在資本市場方面，EIX預計2026年將投入70億美元資本支出，2026至2030年總計規劃高達380至410億美元，並無增資需求。此計畫將推動年均7%基礎資產成長，配合AMI 2.0智慧電表專案及維護災損預防措施。分析師多以中和至審慎態度看待野火風險，但肯定公司在資本計劃執行及監管透明度方面的表現。

同步，能源和水管理設備公司Itron(ITRI)於第四季財報優於市場預期，獲Baird調升評等並上修目標價至128美元。Baird分析師Ben Kallo指出，雖然短期訂單轉化速度不及過往，公用事業網格基礎建設將持續提升，Itron具備長期業績動能。這代表公用事業現代化需求仍是推動產業成長的核心力量。

雖然美股能源與公用事業板塊在成長、成本、資本配置及收益方面展現亮眼成績，法律損害和監管政策的不確定性仍是未來的主要挑戰。EIX管理層強調將持續與政策制定者溝通，把握監管穩定性，維持客戶可負擔性，同時推動清潔能源目標。整體而言，產業正面臨穩健成長與政策風險並存的局面，投資人需密切觀察野火賠償進展與監管變革。

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