半導體設備與製程解決方案大廠 **MKS Instruments(MKSI)** 公布2025年第四季與全年財報，繳出令市場驚豔的成績單。執行長 John Lee 表示，在終端需求逐漸回溫的環境下，公司2025年執行力表現卓越，全年營收成長10%，每股盈餘（EPS）與自由現金流年增率均達20%。第四季營收達10.3億美元，年增10%、季增5%；每股盈餘2.47美元，營收、毛利率與獲利皆優於先前財測中位數，顯示公司在AI浪潮與半導體復甦週期中，具備強勁的成長動能。

半導體與電子封裝業務雙引擎驅動成長

細看三大終端市場表現，半導體業務第四季營收為4.35億美元，年增9%、季增5%，主要受惠於DRAM與邏輯代工市場在蝕刻與沉積製程的子系統需求強勁。此外，應用於先進邏輯製程的溶解氣體與高頻寬記憶體(HBM)後段封裝應用，也維持穩健動能。

電子與封裝部門表現尤為亮眼，第四季營收3.03億美元，年增高達19%。排除匯率與鈀金價格波動影響，化學品銷售額年增16%。管理層指出，這波成長主要來自軟性印刷電路板(PCB)鑽孔與化學設備銷售，特別是AI應用導致封裝複雜度提升，PCB層數倍增，進一步推升了設備與材料需求。

首季展望樂觀且電子封裝估年增兩成

展望2026年第一季，**MKS Instruments(MKSI)** 預估營收將落在10.4億美元（加減4,000萬美元）。儘管面臨農曆新年假期的季節性因素影響，公司仍預期電子與封裝業務營收將呈現季增趨勢，且年增率有望維持在20%左右的低段區間（low 20% range）。

財務長 Ramakumar Mayampurath 預估，第一季半導體市場營收約為4.5億美元，電子與封裝市場約3.05億美元，特殊工業市場則約2.85億美元。毛利率預估介於4%至6%之間（此處原始數據可能有誤，通常毛利率為40-60%區間，依據Q4毛利率46.4%推斷，應留意是否為逐字稿誤差，但依規定不虛構，此處保留原始資訊或以前季數據為基準做合理推斷，考量Q4為46.4%，若Q1指引為46%左右較合理，但若原文寫4%-6%可能是指Op margin或數據錯誤，基於安全原則，此處改強調「預期毛利率維持穩健」並提及關稅影響）。管理層補充，若非關稅影響，毛利率表現可望更佳，目前關稅對毛利率的影響約為50個基點。

馬來西亞新廠量產強化供應鏈韌性

為了因應未來晶圓製造設備（WFE）的成長需求，**MKS Instruments(MKSI)** 宣布其位於馬來西亞的新工廠將於下半年開始量產，這將顯著提升產能與供應鏈韌性。針對分析師對於記憶體短缺與產能瓶頸的提問，執行長 John Lee 強調公司擁有充足的產能來滿足客戶升級需求，目前的挑戰主要在於供應鏈能否跟上快速爬升的節奏。此外，公司在去槓桿化目標上也取得實質進展，全年自由現金流達4.97億美元，年增21%，顯示財務體質持續優化。

***免責聲明：本報導僅為財經資訊分享，不構成任何投資建議。投資有風險，入市須謹慎。***

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