AI投資熱情不再，市場動盪與分化加劇，資深經濟學家建議精選個股搭配強健財務策略因應。

近期資本市場進入前所未見的動盪新階段，投資人面對人工智慧(AI)熱潮減弱的現實，以及全球地緣政治風險外溢的投資環境，必須調整策略以求穩健收益。以Nvidia(NVDA)為代表的AI概念股近期股價承受壓力，Softbank Group Corp.（軟銀集團）於2025年第四季全數退出其Nvidia持股，直接影響該股當日跌幅高達1.6%。這一事件，揭示機構投資者正重新檢視AI相關資產配置，反映市場熱情已大不如去年。

專業觀點認為，投資市場正從去年AI題材統壓全場的局面，轉向由國內政治、安全議題主導，取代過去商業邏輯。Allianz首席經濟顧問Mohamed El-Erian在接受CNBC專訪時警示，市場將面臨持續「波動、分化、碎片化」，預測美國10年期公債殖利率將在4%至4.5%的高值區徘徊，政府可能針對房貸負擔提出干預措施。El-Erian指出，部分體質優良的公司因技術性連動關係而遭錯殺，出現「市場檸檬論」現象，即優質企業股價過度下跌。

面對多重不確定性，El-Erian建議投資人改以「自下而上」選股策略，捨棄過去全盤押注熱門產業（如AI），轉向具有強健資產負債表、穩健商業模式及卓越領導層的個股。這也意味美股投資方向需更多關注Microsoft(MSFT)等基本面優良企業，而避開純題材股。

市場動盪的根源，不僅是AI熱度退燒，更是傳統全球化、華盛頓共識等統一市場論失效，導致資本流向愈發碎片化。企業策略和投資決策開始受地緣政治、國安議題驅動，投資人須認知價值與評價不再由單一邏輯主導，而是多重分化與波動。主流經濟學家提醒，投資人應更注重基本面分析與長期價值，而非追逐不確定的概念題材。

雖然市場充斥不穩定因素，但同時也為精選個股帶來機會。如能善用核心財務結構與分散配置，將大幅降低市況波動風險。未來市場最大課題將在於：能否突破評價碎片化困境，在地緣政治風險與題材循環退潮後，找到真正具備長期競爭力的企業，建構穩健、可持續成長的投資組合。

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