Nvidia即將公布財報，預期中國市場重啟、AI大型客戶支出暴增，新一代Rubin架構登場，業界看好股價有效突破現有估值。

AI科技產業再度引發全球關注，主角正是Nvidia(NVDA)，其即將於2月25日公布2026財年第四季財報，預期將展現異於往常的動能。業界普遍預期，本季財報除了業績成長以外，最關鍵在於展望指引；若中國市場出口重新納入指標，將直接推動營收跳升，帶動股價強勢上行。

回顧去年，中美貿易限制讓Nvidia對中國出口陷入停滯，撕裂營收版圖。然而近期競爭對手AMD已將中國芯片銷售納入預估，顯示美國出口規範鬆動。若Nvidia成功恢復中國市場，單季中國營收有機會回到80億美元，將是市場高度期待的反彈引擎。即使未能達標，北美等其他地區的AI需求依然強勁。

更吸睛的是全球AI巨頭今年資本支出出現破紀錄增長。包含Alphabet、Amazon、Meta Platforms都公布2026年投資計畫：Google預計支出175至185億美元、亞馬遜達到200億、Meta則以115至135億美元規模，皆大幅超越前一年。Nvidia作為主要AI晶片供應商，無疑坐擁最大成長紅利，預估新訂單與服務將持續推高業績。

技術端亦有重大革命。Nvidia推出Rubin架構，效能比前代Blackwell提升數倍；訓練AI模型時只需1個Rubin GPU胜過4個Blackwell，推論任務更是1對10效率。這將促使全球企業升級設備，既節省成本又能提升競爭力，形成新一波換機潮。市場看好Rubin將大幅拉升營收與獲利動能。

就估值來看，Nvidia目前低於25倍預期本益比，較S&P500的21.8倍僅高出少許。若財報爆發、業績成長持續，業界料20%股價跳升並不意外。與過去三年比較，此估值已屬便宜。投資者若等待財報公布後才進場，恐將面對更高的進場門檻。

綜合業務、技術、市場與估值，Nvidia已成AI產業世代巨人，2026年不僅迎來全球資本支出大爆發，更將以Rubin架構創下新紀錄。雖然產業競爭者眾多，例如Microsoft(MSFT)也積極發展AI雲端業務，但Nvidia晶片供應基本盤穩固，後續仍有巨大爆發力。展望未來，若全球AI相關資本持續擴大，Nvidia將主導下一波科技投資熱潮。

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