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聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在央行掌舵的日子即將進入倒數計時，隨著聯準會力求達成「充分就業」與「物價穩定」的雙重使命，市場焦點將轉向他在卸任前留下的歷史定位。聯準會即將在下週公布最新的會議紀要，這將是鮑爾於五月任期結束前的最後幾份紀錄之一。這位最初由川普（Donald Trump）總統於 2018 年任命，隨後獲拜登（Joe Biden）總統續任的聯準會主席，帶領央行度過了一段動盪時期，包括疫情初期的緊急干預，以及隨後展開的歷史性激進升息循環。
鮑爾力求在任期結束前達成經濟軟著陸
鮑爾曾因在應對通膨問題上反應遲緩而備受抨擊，當時他著名的論點是將通膨視為「暫時性」的，隨後才啟動緊縮循環，將隔夜拆款利率從接近零的水準拉升至 5% 以上。然而，鮑爾若能成功引導經濟實現「軟著陸」——即在不破壞勞動力市場的情況下解決通膨問題——這將成為他歷史定位中的關鍵篇章。
Freedom Capital Markets 首席市場策略師 Jay Woods 指出：「總體而言，他已經成功度過了一些難關。我認為接下來的幾次聯準會會議，將是塑造傑羅姆·鮑爾歷史定位的關鍵時刻。」隨著近期就業報告展現韌性，且通膨數據持續朝央行 2% 的目標回落，聯準會即將在雙重使命達到更佳平衡之際迎來新的領導者。
通膨數據降溫但強勁股市讓降息預期延後
下週即將公布 12 月的個人消費支出（PCE）數據，但投資人普遍認為已大致掌握報告走向。上週五公布的消費者物價指數（CPI）低於預期，這可能會打亂央行的利率展望。根據芝商所(CME)的 FedWatch 工具顯示，市場目前預期今年僅會有兩次一碼（0.25%）的降息。
Jay Woods 分析，在股市處於歷史高點、經濟持續擴張且通膨大致受控的情況下，聯準會今年沒有理由急於降息。他認為，央行可能傾向保留一些政策運作空間，以應對威脅其雙重使命的外部突發事件。此外，在新任聯準會主席即將上任之際，任何過於躁進的降息舉措，都可能引發外界對央行獨立性的擔憂。
市場廣度擴大資金擁抱傳統實體經濟概念股
利率下調的時間表若進一步延後，可能會讓近期神經緊繃的市場感到失望。隨著越來越多可能受到人工智慧(AI)顛覆的企業股價崩跌，軟體類股率先下挫，隨後跌勢蔓延至金融、房地產及其他板塊。目前投資人正在尋找下一張可能倒下的骨牌。
財報季將協助交易員嗅出贏家與輸家，尤其是市場對於企業財報能否優於預期的標準變得更加挑剔。本週將公布財報的企業包括被視為經濟風向球的沃爾瑪(WMT)以及工業巨頭迪爾(DE)。這兩家公司都被證明是市場資金輪動的受益者，資金正從雲端運算領域轉向所謂的「實體經濟」公司。今年以來，沃爾瑪(WMT)股價已上漲近 19%，迪爾(DE)則攀升超過 28%。
市場廣度持續擴大，Invesco 標普 500 等權重 ETF(RSP)今年的表現優於傳統的市值加權指數。截至週四收盤，RSP 今年已上漲近 5%，而市值加權基準指數則呈現負值。部分認為科技股遭過度拋售的投資人，將此視為逢低進場的好機會；但也有許多人預期，在反彈出現之前，股價修正可能還會持續一段時間。
重點財報與經濟數據將主導下週盤勢
下週一（2 月 16 日）紐約證券交易所因總統日休市。
**2 月 17 日（週二）**
* 上午 8:30：紐約聯儲製造業指數（2 月）
* 上午 10:00：NAHB 房產市場指數（2 月）
* **重點財報：** EQT能源(EQT)、戴文能源(DVN)、益華電腦(CDNS)、帕羅奧圖網路(PANW)、Kenvue(KVUE)、FirstEnergy(FE)、Expand Energy(EXE)、Builders FirstSource(BLDR)、Genuine Parts(GPC)、Labcorp(LH)、Leidos(LDOS)、Vulcan Materials(VMC)、DTE Energy(DTE)
**2 月 18 日（週三）**
* 上午 8:30：耐久財訂單初值（12 月）
* 上午 8:30：新屋開工（12 月）
* 上午 9:15：產能利用率（1 月）
* 上午 9:15：工業生產（1 月）
* 下午 2:00：FOMC 會議紀要
* **重點財報：** CF Industries(CF)、愛迪生國際(EIX)、Carvana(CVNA)、摩森康勝飲料(TAP)、Booking Holdings(BKNG)、Texas Pacific Land(TPL)、西方石油(OXY)、Invitation Homes(INVH)、Host Hotels & Resorts(HST)、DoorDash(DASH)、Verisk Analytics(VRSK)、亞德諾半導體(ADI)、Insulet(PODD)、Global Payments(GPN)
**2 月 19 日（週四）**
* 上午 8:30：初領失業金人數
* 上午 8:30：費城聯儲製造業指數（2 月）
* 上午 8:30：躉售庫存初值（12 月）
* 上午 10:00：JOLTS 職位空缺數與勞動力流動調查（12 月）
* 上午 10:00：成屋簽約銷售（1 月）
* **重點財報：** Live Nation(LYV)、紐蒙特黃金(NEM)、阿卡邁科技(AKAM)、Alliant Energy(LNT)、Extra Space Storage(EXR)、Evergy(EVRG)、Quanta Services(PWR)、CenterPoint Energy(CNP)、Targa Resources(TRGP)、EPAM Systems(EPAM)、沃爾瑪(WMT)、迪爾(DE)
**2 月 20 日（週五）**
* 上午 8:30：GDP 平減指數初值（第四季）
* 上午 8:30：個人消費支出 PCE（12 月）
* 上午 8:30：個人所得（12 月）
* 上午 9:45：標普全球製造業 PMI 初值（2 月）
* 上午 9:45：標普全球服務業 PMI 初值（2 月）
* 上午 10:00：密西根大學消費者信心指數終值（2 月）
* 上午 10:00：新屋銷售（12 月）
* **重點財報：** PPL Corp(PPL)
