美股學術研究解決方案供應商 Research Solutions(RSSS) 近日公布2026財年第二季財報，儘管面臨部分客戶流失的挑戰，但公司在獲利能力上取得重大突破。本季淨利達到54.7萬美元，每股盈餘（EPS）0.02美元，相較於前一年同期虧損200萬美元，成功實現轉虧為盈。這一亮眼表現主要歸功於高毛利的B2B平台訂閱業務強勁成長，其年度經常性收入(ARR)年增14%，達到2180萬美元，顯示公司將重心轉向企業端解決方案的策略正逐漸發酵。

積極轉型API與AI整合平台，鎖定大型企業長約並提升客戶黏著度

面對市場需求的轉變，Research Solutions(RSSS) 正積極調整產品策略，從傳統的文件傳遞服務轉型為「答案與存取平台」。策略長 Josh Nicholson 指出，透過API整合與AI人工智慧技術的導入，公司正將服務深入嵌入客戶的工作流程中，這不僅提升了產品的不可替代性，也成功推動了合約規模更大、黏著度更高的B2B交易。本季B2B業務新增了47個淨部署項目，顯示客戶對於新開發的專利數據與軟體功能反應熱烈，這類基礎設施級別的整合將是未來營收品質優化的關鍵。

產品組合優化帶動毛利率攀升至52.4%，調整後EBITDA年增36%

財務結構的優化是本季財報的一大亮點。由於高毛利的平台訂閱收入佔比提升，帶動整體毛利率較前一年同期大幅增加350個基點，來到52.4%。平台訂閱收入成長約14%至520萬美元，有效抵銷了低毛利交易業務的下滑。在獲利指標方面，調整後息稅折舊攤銷前盈餘（Adjusted EBITDA）達到130萬美元，年增幅達36%。此外，營運現金流亦成長35%至140萬美元，截至季末，公司持有現金及約當現金為1230萬美元，且無未償還的循環信貸，財務體質維持穩健。

單一大型客戶流失衝擊交易營收，B2C轉換率面臨市場競爭逆風

儘管獲利表現優異，但總體營收為1180萬美元，較前一年同期的1190萬美元略有下滑。執行長 Roy Olivier 坦言，這主要是受到交易部門（Transactions）業績下滑影響，原因包含一個已知的大型客戶流失以及部分現有客戶交易量減少，且預期這項趨勢在下半年仍將持續。此外，B2C業務也面臨逆風，受到行銷通路競爭加劇影響，試用轉訂閱的轉換率出現放緩跡象。管理層表示正透過改進銷售流程與產品體驗，努力將SaaS整體成長率拉回至20%以上的水準。

下半年營運展望審慎樂觀，管理層聚焦現金流增長與成本控管

展望2026財年下半年，Research Solutions(RSSS) 管理層維持審慎樂觀的態度。執行長指出，根據過往季節性趨勢，下半年的表現通常優於上半年，預期B2B業務與交易量將受惠於此效應。財務長 Dave Kutil 強調，公司接下來的目標是在剩餘季度中，持續讓EBITDA表現超越2025財年同期水準，並推動現金流進一步增長。未來將在維持營運費用紀律的同時，針對銷售、行銷及產品開發進行精準投資，以減緩市場競爭與客戶流失帶來的潛在風險。

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