人工智慧(AI)的發展不僅帶動科技股飆漲，如今更成為傳統產業的潛在威脅。市場擔憂AI技術將取代大量白領工作，進而削減企業對辦公空間的需求，導致商用不動產類股慘遭血洗。全球最大的商用不動產服務公司世邦魏理仕(CBRE)單日股價暴跌12.8%，創下自新冠疫情及全球金融海嘯以來的最大跌幅，顯示投資人對於「AI取代人力」的恐慌情緒正在蔓延。

商用不動產類股遭AI衝擊全面重挫

商用不動產市場近期成為AI浪潮下的最新受災戶，相關個股連續兩日遭到拋售。除了龍頭世邦魏理仕(CBRE)暴跌近13%外，仲量聯行(JLL)下跌11.1%，Hudson Pacific Properties(HPP)跌幅超過8%，Newmark(NMRK)下跌逾5%，SL Green Realty(SLG)與Boston Properties(BXP)也分別下跌8%和5.4%。Keefe, Bruyette & Woods分析師Jade Rahmani指出，投資人正從高費用、勞力密集的商業模式中撤資，因為這些領域被視為容易受到AI技術顛覆的脆弱環節。

物流類股同步受創，AI貨運工具引發恐慌

這股拋售潮不僅限於房地產，物流運輸板塊也因AI技術的應用而受到重擊。隨著AI貨運調度工具的發布，市場擔心傳統的人力仲介模式將被取代。C.H. Robinson Worldwide(CHRW)股價重挫20%，RXO(RXO)更是暴跌25%，J.B. Hunt Transport Services(JBHT)亦下跌超過6%。市場資金正從軟體、金融及物流等易受AI影響的領域，大幅轉向民生必需品等防禦性類股，投資人密切關注下一個可能倒下的骨牌。

馬斯克預言辦公大樓將被筆電取代

對於AI可能敲響商用不動產喪鐘的擔憂，源自於市場對未來就業型態改變的預期。OtherSide AI執行長Matt Shumer近日撰文指出，AI將徹底摧毀入門級白領職位，其影響力甚至將超越新冠疫情。特斯拉執行長伊隆·馬斯克也在播客節目中表示，過去需要整棟摩天大樓的人力進行計算工作，未來只需一台筆記型電腦和電子表格即可完成。馬斯克強調，純粹由AI和機器人運作的企業，其績效將大幅超越仍依賴「人為介入」的公司，這進一步加深了市場對辦公空間需求將長期萎縮的恐懼。

世邦魏理仕財報優於預期，CEO反駁被取代論

儘管市場情緒恐慌，但部分基本面數據依然強勁。世邦魏理仕(CBRE)公布的第四季財報顯示，核心每股盈餘（EPS）為2.73美元，優於FactSet調查分析師預期的2.68美元；全年財測指引預估EPS介於7.30至7.60美元之間，同樣高於市場預期的7.39美元。世邦魏理仕執行長Bob Sulentic反駁AI將顛覆其核心業務的觀點，他強調公司交易業務複雜，極度依賴經紀人的策略性創意思考與深厚人脈，AI僅是輔助工具而非替代品。

分析師認為市場反應過度，基本面仍具支撐

部分華爾街分析師認為這波拋售潮可能反應過度。巴克萊銀行分析師Brendan Lynch維持對世邦魏理仕(CBRE)和Newmark(NMRK)的「加碼」評級，認為股價暴跌與其獲利能力不符。他指出，雖然不能忽視技術風險，但目前為止AI實際上是淨創造就業機會的推手，且商用不動產服務商有機會透過AI提升營收並發揮成本綜效。

企業若無法轉型將面臨生存危機

儘管短期基本面穩健，但長期而言，能否成功整合AI將是企業存亡關鍵。麥格理策略師Thierry Wizman警告，如果企業僅將AI視為一種工具，而非將其轉化為新商業模式的核心基礎設施，長期將面臨巨大風險。特別是在金融服務和房地產領域，若結果導向的AI代理人能夠接管端到端的工作流程，那麼行動緩慢或依賴高成本人力互動模式的公司，可能會面臨被淘汰的致命危機。

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