榮昌(3684)最新公布2026年1月合併營收達8,550萬元，儘管月減2.9%，但年增率高達30.6%，展現強勁成長動能。公司對於首季營運抱持樂觀態度，雖然2月適逢農曆春節工作天數減少，仍有信心優於去年同期，預期第一季將呈現淡季不淡的表現。主要受惠於低軌衛星需求湧現以及WiFi 7逐漸成為市場主流，榮昌看好相關趨勢將成為2026年營運的重要成長引擎，帶動業績展現爆發力。

產品結構優化帶動營運轉型

榮昌近年積極推動產品線多元化，已逐漸降低對單一網通客戶的依賴。根據最新數據，2025年天線與天線系統營收佔比為35%，次系統整合方案與無線準系統佔比攀升至35%，高頻連接線與智能感測線則佔22%。儘管近期部分網通客戶受到關鍵零組件價格波動影響而出貨承壓，但榮昌透過優化營收結構，朝向系統化與高附加價值產品發展，成功在1月繳出年增佳績，目前天線相關產品仍維持四成以上的佔比，提供穩定的基本面支撐。

市場聚焦新技術應用成長週期

市場法人密切關注榮昌在WiFi 7與低軌衛星領域的佈局效益。WiFi 7已確立為網通市場的主流發展方向，預期將是榮昌2026年的主要成長動能，且此技術升級潮有望延續至2027年。此外，隨著5G（FR1）與低軌衛星整合型通訊系統的需求擴展，加上無線準系統產品出貨量逐年成長，這些高階應用的市場擴展預期將一路延續至2030年，為公司長線營運提供想像空間。

長線訂單能見度延伸至2030

展望後市，投資人應持續追蹤公司在次系統整合方案的接單狀況以及WiFi 7產品的實際滲透率。公司經營層指出，雖然2月為傳統營收低點，但第一季整體表現有望優於去年。未來的關鍵觀察點在於低軌衛星與5G整合產品的放量速度，這將決定公司能否在2026年實現預期的強勁成長，並維持長達數年的成長週期。

榮昌(3684)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**基本面亮點**

榮昌(3684) 2026年1月營收為85.50百萬元，較去年同期大幅成長30.66%，雖較上月微幅下滑2.93%，但整體表現符合淡季不淡的預期。回顧過去幾個月，2025年9月曾創下年增51.66%的佳績，顯示公司在訂單消化與新產品出貨上具備爆發力。目前本益比約為16.2倍，且產業地位定位為高頻連接線與無線通訊整合次系統商，隨著產品組合往高毛利的次系統與智能感測線移動，獲利結構有望進一步改善。

**籌碼與法人觀察**

觀察近期籌碼動向，截至2026年2月11日，三大法人合計賣超36張，其中外資賣超40張，顯示外資短線調節動作明顯。近5日主力買賣超為-0.4%，近20日則為-2.7%，主力籌碼呈現鬆動流出狀態。值得注意的是，2月11日的買分點家數為86家，賣分點家數為67家，籌碼趨向分散，尚未出現明顯的大戶歸隊訊號。雖然官股持股比率維持在2.28%左右相對穩定，但短期缺乏強力的法人買盤支撐，投資人需留意法人賣壓是否減緩。

**技術面重點**

截至2026年2月11日，榮昌股價收在54.10元。從近60日K線觀察，股價自2025年12月底的高點67.60元一路修正，目前價格位於5日均線(約54.86元)與20日均線之下，呈現短線弱勢整理格局。近期股價在2月2日觸及52.20元低點後試圖反彈，但量能未能有效放大，上方多重均線形成反壓。若未來能帶量站回月線之上，方有機會扭轉短空趨勢；反之，若跌破52.20元近期低點支撐，則需留意進一步回測風險。

總結

綜合來看，榮昌在基本面上受惠於WiFi 7與低軌衛星趨勢，1月營收年增表現優異，中長線成長邏輯清晰。然而，籌碼面與技術面短期仍處於整理階段，外資與主力呈現調節態勢，且股價受制於均線反壓。投資人宜關注後續營收是否持續兌現成長預期，並等待技術面量縮止穩或法人買盤回籠後再行佈局，短線操作需留意追高風險。

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