美國零售房地產信託公司 Brixmor Property(BRX) 公布最新季度財報，第四季營運表現優異，不僅營運資金（FFO）略高於市場預期，營收數據更繳出顯著成長的成績單。

根據官方公布數據，Brixmor Property(BRX) 第四季的每股營運資金（FFO）達到 0.58 美元，優於市場預期的 0.57 美元，每股高出 0.01 美元。在營收方面，公司繳出 3.5375 億美元的成績，不僅較前一年同期成長 7.7%，更超出市場分析師預期的 633 萬美元，顯示旗下物業租賃動能強勁。

預估2026年同店淨營運收益將穩健成長

針對未來的營運展望，Brixmor Property(BRX) 釋出了明確的 2026 年財務指引。公司預期 2026 年全年的每股 NAREIT FFO 將落在 2.33 美元至 2.37 美元之間。

在衡量房地產信託基金績效關鍵指標的「同店淨營運收益」（Same Property NOI）方面，公司展現出相當的信心，預估成長率將介於 4.50% 至 5.50% 之間。此外，公司預計 2026 年無法收回的營收（呆帳）將佔總預期營收的 75 至 100 個基點（bps）。

拆解獲利成長關鍵驅動因子

為了讓投資人更清楚獲利成長的來源，Brixmor Property(BRX) 提供了從 2025 年到 2026 年的獲利調節表。以 2025 年每股 FFO 2.25 美元為基礎，主要的成長動能來自於同店淨營運收益的增加，預計將貢獻每股 0.14 至 0.17 美元的增長。

然而，部分成長將被成本抵銷。利息支出的增加預計將減少每股 0.03 美元的獲利，租約終止費用（Lease termination fees）的變動也將帶來每股 0.03 美元的負面影響。非現金 GAAP 租金調整預計將產生 0.01 至 0.02 美元的負向影響。儘管如此，交易活動的影響以及一般行政費用的控制，預計將分別帶來每股 0.01 美元的正面貢獻。

財務指引區間符合市場普遍共識

綜合上述各項因子，Brixmor Property(BRX) 對於 2026 年的每股 FFO 預估區間為 2.33 美元至 2.37 美元。

這份財測指引與華爾街目前的普遍預期相當吻合。根據市場分析師的共識數據，對於該公司全年的 FFO 預估值平均為 2.36 美元，正好落在公司指引區間的中高段位置，而全年的營收共識預估則為 14.3 億美元。這顯示公司內部的營運規劃與外部市場的期待保持一致。

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