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熱門暢銷書作者:股魚 教你從 應收、存貨,提早就看出F-再生有鬼 (避開下一檔 F-再生)

4月 2014年29
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(圖/shutterstock)

1337 F-再生 財報作假,股價重挫跌停

F-再生 因被專門搞放空的美國研究機構點名財務資料有問題,

而造成連續性的下跌,

連帶 使F類股的財務資料的誠信度 也備受懷疑。

這只是再次的提醒投資人 過往F類股的財務資料被質疑的問題。

 

F-再生 後來又遭美研究機構格勞克斯(GLAUCUS)出具報告,

內容指出 EVA發泡材料廠商F-再生財報作假,

實際收入要比披露財務數字少90%,而且有嚴重的債務。

 

4月24日 再生召開記者會緊急消毒,逐項說明,

但似乎沒有效用,隔天開盤 依舊跌停。

 

 

F-再生 營收灌水、股利配發次數低

 

首先,我們先來看再生 在掃雷程式的檢測狀況,

該公司有潛在的營收灌水 與現金股利配發次數偏低。

 

現金股利配發次數偏低 在F類股是普遍的現象,

主要的原因是該類型公司在台灣上市的時間 都尚未超過五年以上,

所以在該資料上有先天上的不足。

(資料來源:股海掃雷系統)

 

除「營收灌水」的部分被檢測出來外,其餘的偵測指標運算的結果並無異常

 

這樣的結果 令人覺得訝異,

如果再生 真的有財務問題,財務美化的手法 又出現升級的跡象。

 

 

F-再生在財務狀況優異 看不出可疑之處

(資料來源:股海掃雷系統)

 

再從績效 與 金流的角度切入來看 ,

再生有過度膨脹 造成股本上升速度高於盈餘增長速度的狀況。

而ROE低於15% 對於中小型類股而言 是個不合格的數字。

 

 

自由現金流在100 & 101 年出現淨流出。

總資產可以看出公司的資產 在過去六年內 膨脹了600%,

這就指出 該公司對於經營規模的擴張十分的積極。

此時,出現自由現金流的淨流出 也是正常的現象。

 

 

 

 

若財務比例數字看不出有異常之處,

那我們在哪裡可看出異常呢?

 

股魚檢視完所有欄位資料後,發現了一個特殊的地方。

 

 

從掃雷程式的指示中,我們得知該公司有「營收灌水」的警示出現。

而我們進一步來觀察其中的增減比例關係,不看還好 一看大吃一驚。

 

該公司在102新增的營收數字當中,

居然有高達90%來自應收帳款與存貨的增幅,

表示 只完成交易 卻沒收到任何現金!

這通常是出現在假交易作帳的情境當中,

而我們居然會在F-再生的財務資料中發現。

(延伸閱讀: 從應收/應付增減 揭露公司作帳手法)

 

 


 

股魚後記:

當新的財務手法出現,演算的邏輯 也需要同步修正。

股魚期許透過一次又一次的檢討與修正,

能讓使用「掃雷系統」投資人獲得更為良善的投資環境。

 

請務必要記住 投資最痛苦的事情 絕對不是虧損,

而是 踩到地雷股下市 變壁紙的那種錐心之痛。

也讓我們持續在這個地雷股檢測的領域中持續精進!

 

免費開啟,避開地雷股►►股海掃雷系統

 

小編後記:以上股魚從基本面教你避開F-再生,這篇再教你事前避開F-再生(內含該外資報告)

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