華爾街知名投資機構傑富瑞集團（Jefferies Group）近期提交了2025年第四季的13F持倉報告，揭露其最新的投資佈局。這家由Handler掌舵、以價值投資策略聞名的機構，本季進行了顯著的資產配置調整，不僅大動作出清特定的科技類股ETF，同時將資金集中火力，大幅加碼特定的科技巨頭，展現了「汰弱留強」的操作思維。

清倉Vanguard科技ETF重創投資組合權重

傑富瑞集團本季最劇烈的操作，在於完全出清了Vanguard Information Technology ETF(VGT)。機構拋售了手中持有的全數225萬股，這項單一決策導致整體投資組合出現了負8.06%的權重變動，顯示其對廣泛科技類股ETF的看法出現轉變。此外，該機構也同步清算了WR Berkley Corp(WRB)的891萬股，對組合影響約為負3.28%。

狂掃輝達與Google股票增幅驚人

在減持ETF的同時，傑富瑞選擇將資金精準導向個別科技龍頭。最受矚目的加碼標的是AI晶片霸主輝達(NVDA)，本季增持了近169萬股，持股數量激增450.92%，總持倉價值來到3.86億美元。另一大亮點是Alphabet(GOOG)，加碼幅度高達10,926.99%，增持約77萬股，總價值約2.45億美元，顯示機構對這兩家科技巨擘的高度信心。

新建倉鎖定生技與能源金融類股

除了科技股的調整，傑富瑞也佈局了新的投資機會。在新進場標的中，買入規模最大的是生技公司Roivant Sciences(ROIV)，共購入約351萬股，價值7627萬美元，佔投資組合0.4%。其次是金融業的加拿大皇家銀行(RY)及能源服務商Baker Hughes(BKR)，分別買入40.3萬股與131萬股，顯示其投資觸角正延伸至具防禦性或週期性的產業。

大幅減碼好市多與禮來藥廠鎖定獲利

在減碼部分，傑富瑞對部分股價表現強勢的個股進行了獲利了結。零售巨頭好市多(COST)遭減持逾20萬股，減幅達86.97%，對組合影響約負0.92%。此外，醫藥大廠禮來(LLY)也被減碼約23.9萬股，減幅接近八成。這兩檔股票在該季度均維持高檔震盪，機構此舉或許是為了降低單一持股風險並回收現金。

前五大持倉集中於ETF與科技龍頭

截至2025年第四季，傑富瑞集團共持有1689檔標的，產業分佈涵蓋醫療保健、科技與金融服務等11大類股。目前前五大持倉分別為：State Street SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)佔4.14%、iShares Russell 2000 ETF(IWM)佔2.21%、輝達(NVDA)佔2.01%、INVESCO QQQ Trust(QQQ)佔2%，以及Alphabet(GOOG)佔1.27%。

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