中鋼(2002)集團近期利多頻傳，旗下鑫科(3663)1月營收月增近五成創下歷史新高，展現集團在半導體材料佈局的成效。與此同時，中鋼本體也獲得法人高度青睞，在上週外資大舉調節台股之際，中鋼逆勢獲得外資買超逾7萬張，高居台股買超排行榜第二名。這顯示在市場波動加劇時，資金正流向具備集團轉型題材與低基期優勢的鋼鐵龍頭，籌碼面結構明顯轉佳。

鑫科營收創高與FOPLP佈局發酵

中鋼集團轉投資的特殊合金材料商鑫科，受惠於貴金屬交易維持高檔與半導體材料需求大增，公告元月營收達8.45億元，年增率衝破157%。公司指出，貴金屬銷售佔比達77%，且面板級扇出型封裝（FOPLP）佈局已進入收割期。作為群創(3481)切入AI與航太商機的關鍵供應商，鑫科訂單透明度高，隨著新客戶擴產，預期將帶動載板出貨呈階梯式成長，為中鋼集團貢獻穩定的高毛利營收來源。

外資逆勢避風港與市場反應

在台股大盤近期面臨外資提款壓力的背景下，中鋼反而成為資金避風港。根據證交所統計，外資上週在集中市場總賣超千億元，卻逆勢大舉回補中鋼。市場解讀，這除了反映資金尋求防禦性標的外，也顯示法人對鋼鐵產業最壞情況可能已過的預期。雖然面板與部分科技股遭倒貨，但中鋼憑藉集團多元化佈局與穩定的產業地位，成功吸引價值型買盤進駐，支撐股價表現相對大盤抗跌。

後續觀察重點與潛在變數

投資人後續應留意鋼市需求回溫速度及中鋼自身營收轉折點。雖然子公司鑫科營運報喜，且FOPLP新產能預計帶來成長，但中鋼母公司本業仍受全球鋼價波動影響。未來需密切關注中國鋼市復甦力道，以及集團在半導體材料等高毛利領域的獲利貢獻佔比是否持續提升；此外，外資買盤的延續性將是股價能否進一步上攻的關鍵指標。

中鋼(2002)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

**本業營收仍處調整期，靜待景氣回溫**

身為台灣鋼鐵業龍頭，中鋼目前本業仍面臨挑戰，2025年12月合併營收為255.43億元，雖月增0.69%，但年減幅度達13.8%，已連續多月呈現年減趨勢。回顧2025年下半年，營收年減幅多落在8%至16%之間，顯示全球鋼市需求尚未完全回暖，營收動能趨緩。不過，公司產業地位穩固，且持續拓展高值化鋼品，投資人須關注營收年增率何時收斂並由負轉正，作為基本面好轉的訊號。

**外資單週狂掃7萬張，籌碼集中度大增**

觀察近期籌碼動向，外資對中鋼展現強烈回補意願。截至2026年2月9日，外資單日買超9,366張，收盤價來到20.35元。更值得注意的是，2月初出現連續性大買，例如2月2日買超3.9萬張、2月4日買超3.5萬張，上週累計買超更達7.23萬張。近5日主力買賣超佔比達5.4%，且買賣家數差呈現正數，顯示在大盤波動之際，籌碼正從散戶流向外資與主力手中，籌碼面具備強勁支撐。

**股價力守20元關卡，短線籌碼換手積極**

根據證交所最新統計，外資上週（2/2-2/6）在台股大賣千億的背景下，卻逆勢買超中鋼7.23萬張，使其成為資金避風港。從近期走勢觀察，股價在20元整數關卡附近獲得強力支撐，2月9日收在20.35元，短線雖未有爆發性漲幅，但籌碼換手積極。技術面上，目前股價位於短中期均線附近整理，需觀察成交量是否能維持在20日均量之上，以利消化上檔套牢賣壓；若量能萎縮，則可能維持區間震盪整理格局。

總結

綜合來看，中鋼集團雖受惠於子公司鑫科在半導體材料的突破，為集團增添成長題材，但母公司本業營收尚未完全走出衰退陰霾。目前的亮點在於籌碼面，外資近期連續性的大量買超提供了下檔支撐。投資人後續宜密切關注鋼價走勢與營收年增率的變化，並將外資動向視為短線多空的關鍵指標，審慎樂觀看待後市。

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